完善原油期货下游产业链

时间: 2018-05-03 阅读:62 录入:yhqh2305 作者:

国内原油期货3月26日上市以来,无论是价格与国际市场的联动性,还是交投活跃度,表现均符合市场预期。业内人士表示,与铁矿石品种类似,期货市场交易活跃度主要与下游产业链完善度有关,中国原油期货有可能像铁矿石期货一样,尽管中国并非主要现货供应商,但依然可以凭借中下游企业参与实现原油期货的发展壮大,未来功能发挥及市场规模扩大均可期。

  三因素导致流动性良好

  国内原油期货上市以来,交投活跃、运行安全平稳,流动性表现良好。截至5月2日,上海原油期货全部合约累计成交3.36万手,持仓量达1.82手。路透、彭博等国际咨询机构的每日国际油市报道中,已加入上海原油期货报价及行情,这表明中国原油期货在国际平台上已经发出了自己的声音。

  “良好的流动性是一个市场能够安全健康发展的关键,上海原油期货能够在上市初期就有如此表现主要有三方面原因。”国泰君安期货分析师表示,首先,这是对此前交易所和国家各部门对原油期货支持政策的体现。例如,平今仓免手续费、对境外机构投资者免收企业所得税等,这都会增加原油期货的交易量;其次,从首批成交客户群体来看,境内外大型石油、化工企业及大型贸易商等均有参与,这说明中国原油期货上市的影响力已在一定程度上得到全球原油市场的认可,全球原油市场的参与者都会开始关注或参与到这个市场中来;最后,中国作为全球最大的经济体和最大的原油需求国家之一,庞大的市场让中国原油期货拥有良好的市场基础,多年的筹备也让市场对原油期货并不陌生,参与度自然足够高。

  中国作为原油消费大国,下游消费领域较多,无论是生产企业、消费企业还是贸易商,在经营中均面临巨大价格波动风险,即原油、成品油及化工品价格波动风险。然而,世界两大基准油价分别是WTI原油和布伦特原油期货,两者均不能很好反映亚太地区等新兴市场的需求变化。中国涉油企业只能通过境外原油期货规避风险,但存在汇率波动风险、交易规则等问题。

   以地方炼油厂为代表的国内石化企业对原油期货上市充满热情,由于地炼企业停开工成本较高,连续生产强,通过原油期货规避原油价格波动风险从而保证企业持续经营,对于它们有着本质的吸引力。此外,原油期货也将为整个石油产业链提供锚定核心,串起整个产业链的风险管理。


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