位置 -> 期市动态 -> 期市要闻

豆粕价格低迷

时间: 2019-07-11 阅读:10 录入:zhaimanxi 作者:
在关联品种豆粕价格低迷、豆粕和菜粕价差历史低位、下游养殖需求萎缩的情况下,菜粕价格或旺季难旺。

豆粕价格低迷

豆粕作为菜粕的替代品种,近5年走势与菜粕的关联度高达89.6%。前期豆粕价格受美豆落后播种进度的影响出现上涨,随后天气状况好转改善大豆(3394, -12.00, -0.35%)播种进度,导致豆粕价格宽幅振荡。展望后市,三季度国内大豆到港量预估处于超高水平:7月为940万吨,8月为1000万吨,9月为950万吨,10月为900万吨。虽远期买船、装船及到港量仍存变数,但整体上未来大豆供给充足的基调难以改变,加之下游需求不振,基差走弱是大概率事件。笔者认为,在豆粕价格低迷的状态下,菜粕价格也难有起色。

存在新增供给

自3月开始,有媒体报道菜籽出现供给偏紧的状况。然而,5月之前菜籽供给并不短缺,7—9月菜籽到港量降低的概率也较大,但参照往年类似的情况,菜粕价格并未出现明显上涨,并且沿海部分油厂已经开始收购国产菜籽用于加工,此举可增加菜粕供给。另外,从菜粕进口端来看,我国近3年的菜粕年进口量均值在100万吨左右。今年1—5月我国累计进口菜粕58.2万吨,较去年同期增加18.17%,该值明显高于往年同期均值水平。不到半年,进口已达到往年菜粕年进口量的半数,并且我国去年批准印度菜粕再次进入国内,今年印度菜籽丰产,即便后续菜粕存在供给短缺的状况,印度菜粕进口仍可作为备用选择。

需求萎缩明显

菜粕传统的消费旺季在7—9月,但今年以来菜粕需求萎缩明显。据统计,今年以来菜粕的月度消费量与2018年的同比下滑区间在12%—30%,尤其是6月前两周消费下滑超过60%。归结菜粕需求下降的原因主要有以下四个方面:一是豆粕的绝对价格较低。豆粕的单位蛋白比相较菜粕有绝对优势,并且豆粕和菜粕的价差持续低位,菜粕消费下降,水产饲料中菜粕添加比例已降至最低,部分饲料配方中菜粕的添加比例甚至为零。二是今年南北水产养殖区出现了大规模的禁养,菜粕需求明显萎缩。例如,海南万宁禁养区年前全部退出,2019年12月31日前需退出的养殖池塘约331万亩;三亚实施“退塘还湿”政策,50个鱼塘、虾塘遭清除,养殖面积减少约500亩;福建厦门集美区海域彻底禁养,清退面积约2万亩;青岛年底前彻底清理近海“黑养殖”;天津全面整治工厂化养殖使用地下水问题。三是水产品价格处于低位振荡,不利于提高养殖户的积极性。Wind数据显示,草鱼批发价跌至5年低位,较上月环比下降3.2%,较去年同比下降11.5%;申万水产养殖行业指数也处于回落趋势,环比下跌2.7%,同比下滑21.5%。四是南方暴雨频发,水产养殖受创。除了前期的暴雨影响,7月9日,中央气象台继续发布暴雨黄色预警,浙江、福建、江西、广东、广西、云南等地将再次遭受特大暴雨袭击,局部地区降雨量将超过200毫米。连续的暴雨影响养殖区水质,并且加大疫情风险,鱼虾逃跑也将明显降低菜粕需求。总之,后续在豆粕和菜粕价差缩窄至5年低位、养殖区降雨量大且持续时间长的背景下,菜粕消费同比下滑明显,并且消费下降幅度可能进一步增大。

市场的风险点

目前来看,菜粕的关联品种豆粕的价格走势并不乐观,加之菜粕供给可能增加以及下游水产消费萎缩明显,菜粕价格或旺季难旺。笔者建议,后市逢高试空设好止损,菜粕1909合约的止损点位在2500元/吨,同时还要注意市场的风险点。

期货开户热线: 010-51696988 18510085758 (翟曼希)
期货开户流程: http://www.yhqh.net/kaihu/shouji_bj.html
为您提供专业的期货开户期权开户期货手机开户股指期货开户期货预约开户服务。
您或许还喜欢以下文章:
期货期权大全:
股指期货 国债期货 沪深300 螺纹钢期货 天然橡胶期货 白银期货 热卷期货 沥青期货 铜期货 黄金期货 锡期货 铝期货 锌期货 铅期货 镍期货 原油期货 燃料油期货 铁矿石期货 鸡蛋期货 豆粕期货 豆油期货 大豆期货 玉米期货 PVC期货 聚乙烯期货 棕榈油期货 焦炭期货 焦煤期货 PP期货 PTA期货 甲醇期货 玻璃期货 菜粕期货 白糖期货 锰硅期货 硅铁期货 淀粉期货 菜籽油期货 棉花期货 动力煤期货 小麦期货 早籼稻期货 棉纱期货 股票期权 白糖期权 豆粕期权