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黄金投资之道

时间: 2019-02-11 阅读:20 录入:yhqh2305 作者:

 2018年底以来,全球投资者的购金热情,在货币收紧和股市剧烈波动的氛围中重新被点燃。全球央行也纷纷加入买黄金的大潮。

  多家研究机构认为,2019年黄金将具较大配置价值。最新数据显示,1月全球黄金ETF持有量增加72吨至2513吨,为2013年3月以来的最高持有量。渣打银行表示,今年中国与假日相关的黄金需求也比一年前有所改善。1月上海黄金交易所交易量同比增长14%。金市交易热情提升可见一斑。

  在此情况下,投资者是否买买买就可以了?实际上,即便在黄金上涨行情中,也有一些需要注意的风险,主要可以概括为三大方面。

  首先,黄金市场的避险投资并非完全有效。正所谓“乱世藏金”,传统习惯上,人们经常选择购买、储存黄金(实物及金融资产),以便规避通胀及经济危机风险。但实际上,在小规模危机中,通过购买黄金来保全资产的行为通常是可取的。但在较大级别的危机中,黄金避险并不总能够奏效。因为这时人们会选择抛售一切资产变现。例如,2008年金融危机也让黄金跌了近40%,而当时黄金还处于长期牛市中。

  其次,囤积实物黄金后变现困难。目前市场上实物黄金变现的手续费普遍较高,即便是低的,回购手续费也在2元/克,同样支持千足金回购的典当行,手续费更高,为20元/克—30元/克。曾有投资者购买了99.999%极品金,可最后只按照99.99%的千足金回购。一些纪念版之类的实物黄金,变现更成问题。金币也是实物黄金的投资方式之一,但需要注意投资金币和纪念金币有很大区别,后者通常不能回购,投资金币的价格也较混乱。

  再次,盲目购买黄金ETF。黄金ETF有两种:一种是直接与黄金价格相关,另一种是完全投资黄金股票的ETF。二者的主要区别在于,前者只和黄金价格走势相关,要想投资获利,只能低买高卖,同时可以避开企业运营的各种风险,但也损失股票包含的其他收益,如股息分红等。后者则还有可能获得企业兼并重组等溢价,同时可分散黄金价格下跌带来的风险。由于金矿往往是共生矿,相关公司可转向生产其他金属如白银、铅等,从而抵消部分生产成本。

  大宗商品运行有这样一个规律,商品价格每上涨1%,相关股票价格通常上涨3%,黄金股也不例外。而金价下跌时,黄金相关的股票则不会跌那么多。因为金价再低,也有盈利的企业。有研究人士指出,黄金股的主体是跟黄金产业链有关的上市公司,黄金期货的标的物就是黄金本身,两者的分析逻辑有所不同。黄金股票的投资不仅要考虑黄金价格波动,还要从宏观、行业、公司运营等多方面综合考量投资价值,投资黄金期货产品则主要关注直接影响价格波动的供需、地缘局势等因素。

  因此,投资黄金产品时需要分析各影响因素的具体情况,不能简单地一看黄金涨价就盲目地买买买。


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