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银河期货螺纹一周分析

时间: 2018-11-02 阅读:114 录入:yhqh2305 作者:
银河期货螺纹一周分析
北方地区即将进入冬季,当地钢材需求受气温等因素影响几乎停滞,北材南下已势在必行。就往年来看,其大致时间在每年9月初至次年2月底,在这一时期南北市场建材差价一般维持在300元/吨以上,北方钢材资源进入南方市场后,除去装卸费、运费、人工费等费用外,仍有一定的盈利空间。
据Mysteel统计,2016年10月至2017年2月期间,东北地区螺线产量共计698万吨左右,到2017年冬季同期,东北地区螺线产量已高达1000万吨左右,而单看18年九十两月与往年对比,也能明显的看出有所增加,所以今年冬季整体产量也将呈现一个上升的趋势。据了解,2017年冬季期间,东北区域内资源投放利润约为400-500元/吨,南下利润约为700-800元/吨。且由于东北地区并未在“2+26”限产范围之内,如此大的利润诱惑,致使钢厂方面不会选择减少产量,在供需不稳的情况下,“北材南下”也因此出现。
从市场价差来看,山东地区较于南下的其他华东区域,利润空间更大,且由于山东与东三省的距离更近,到货周期更短,运费也更低,因此从后期来看,山东以及华南地区也将成为南下增量的重点区域。
从港口流入量看,东北的发货量比往年多了不少,对传统的华南地区的供应总量并没有太多增长,作为国内典型性的区域市场,在没有严重的外力压力下,一段时间内不会有太大改变。而南下的华东地区基本是山东、上海、浙江、江苏、以及安徽等地,今年与往年不同,因为下游需求的疲软导致贸易商心态低迷,多数商家都已放弃囤货,多以搬货为主,市场整体呈现一个低库存的状况;再者受上海进博会影响,江苏区域多数钢厂即将限产停产。因此苏皖区域可能将呈现库存缺口,后期也或将成为北材南下的主要资源集中地。未来北材南下导致山东、江苏以及华南地区的供给压力相对增加。
 
本周黑色系商品持续走低,其中螺纹1901主力合约下行最为明显,焦炭1901也呈下行。在当前黑色系盘面中,当属焦煤走势偏强。另外铁矿1901主力合约震荡下挫,不过对于短期累积涨幅迅速的铁矿也在合理之中。品种现货来看,昨日据我网统计的库存数据出炉,虽然本周数据继上一周依旧表现喜人,但仍未对盘面和市场有起到带动作用,市场在价格高位下,举步维艰,不过现在库存成本偏高,底部仍有支撑,不过市场情绪低迷,成交平平。当前从数据来看,现阶段供需处在双强且尚能维持平衡局势,但由于价格高位的风险,以及宏观环境压力较大,市场对于后市预期悲观情绪下,市场信心不足,故于预计短期国内钢市价格将呈偏弱态势运行。步入淡季,需求逐步转差在市场普遍预期,不过目前成本偏高,库存较低,故价格仍有支撑,但上行乏力。从数据表现来看,建筑钢材产量继续回升,库存下降,但随着需求水平的下降,这一局面或将被打破。
虽然北方冬季环保限产比去年和预期要宽松,但今年增加了江苏的限产,对钢材价格仍然构成支撑。目前环保限产也为时不远,库存继续下降。库存低位及期现基差较大。所以钢材市场仍然有支撑。但北材南下势必对市场构成压力。另外,对今年下游赶工期带动的需求依然看好,主要还是建立在国家的基建政策之上,虽然政策的进一步推进需要时间,但基建项目的逐步开启,来对冲今年经济增速同比回落的预期是存在的。房地产土地释放面积不断扩大也是支撑钢材长期需求的重要因素。
目前钢材价格在多种因素影响下矛盾重重,但中期来看,由于期现差价较大,市场如果库存继续下降现货价格难以下跌,市场后市有基差回归行情,操作上虽然近期弱势,但不建议杀跌。短线操作或观望为宜。
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