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猪价拐点尚未到来

时间: 2018-08-13 阅读:38 录入:zhaimanxi

猪价拐点尚未到来 猪周期面临新变化

在7月份CPI重回“2时代”之际,猪肉价格的持续上涨也引发了公众对于猪周期的关注。日前,国家统计局发布7月份CPI数据,同比上涨2.1%,涨幅比上月扩大0.2个百分点。其中,猪肉价格环比上涨2.9%,涨幅比上月扩大1.8个百分点,影响CPI上涨约0.06个百分点;不过从同比看,猪肉价格下降9.6%,降幅继续收窄,影响CPI下降约0.24个百分点。近期东北地区出现的非洲猪瘟疫情,以及中美贸易摩擦带来的饲料价格上涨和进口猪肉减少,亦成为了影响猪周期的新的因素,那么猪肉价格是否将就此迎来拐点?

对此,布瑞克农信集团研究总监林国发对第一财经表示,过去1个多月以来,猪价虽出现显著上涨,但同比仍呈下跌态势,猪价对CPI的影响为负值,猪肉上涨不会提高通胀预期。林国发认为,长期来看,本次猪价上涨更多是季节性阶段反弹。8月中后期,猪价难以继续上涨,甚至9月中后期,将再次迎来下跌。由于猪价处于下跌大周期,未来半年甚至一年,对CPI影响仍为负值。

其他业内分析师则认为,猪肉价格环比走高,背后存在季节性以及供给约束的原因。考虑到当前整体背景仍是经济承压、消费走弱,政策上去杠杆的大方向并未转变,意味着总需求仍将趋于回落,制约通胀上行力度。而从贸易摩擦等外部因素看,林国发认为,中美贸易摩擦未来存在着升级的可能,将推高国内油脂价格,但食用油占CPI权重较低,对CPI影响较小。当前上涨较为明显的主要在于包材、黑色产品及服务业价格,这些商品如果大幅上涨,可能会进一步推高CPI,增加居民生活成本。

要分析清楚猪肉价格是否就此开始上涨,就要了解猪周期,了解猪周期面临着哪些新的变化及其影响。猪周期每隔3~4年为一个轮回。从2016年6月末7月初开始,生猪价格开始下跌,也正式开启了本轮猪周期的下行趋势。在这一轮周期中,一些行业内的因素,比如行业内大型企业的产能扩张,提升行业规模集中度和养殖水平,大商所生猪期货被批复立项等,尤为重要的是,一些行业外的因素,比如渐趋严格的环保政策,央行释放货币流动性,包括中美贸易摩擦对美国进口猪肉的减少,豆粕、玉米价格的上涨推高国内生猪养殖成本等一系列事件,正在对猪周期乃至整个生猪养殖行业,产生巨大影响。


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