期货高手访谈录:孙鹏之期货交易最重要体现到账户盈利 上(下)

时间: 2014-12-18 阅读:1832 录入:yhqh2305

  问:您隔夜的单子是本来就以隔夜为目的做进去的,还是说有些隔夜单是因为日内单子有利润后继续持有变成隔夜单的?一般来说,日内进场的单子,达到哪些条件后您会考虑把它变成隔夜单?

  孙鹏:我的交易手法今年有两种。

  对于小于3000万的仓,我们就先把交易当作日内做。即便我从基本面上看空橡胶、棉花、铁矿、螺纹再会怎么跌,我都努力先把日内的多空交易做好。一旦日内产生的利润百十来万,那毫无疑问,趋势在次日按照原来方向继续的概率更大。我们会适度降低仓位,再用剩余利润头寸隔夜,这样基本上万无一失。同时我们在收盘之前会从技术面角度去判断这个品种。我今天赚了是不是可以继续拿着赚钱单子隔夜。

  1)今天日内没赚钱。那就不要扯淡了,这个品种收盘什么头寸都没有。

  2)今天日内赚钱,但利润不多,平仓,不隔夜。

  3)今天日内赚了大钱,收盘技术面符合隔夜技术要求,隔夜。如果不符合技术面隔夜要求,不隔夜或者减仓隔夜。

  至于日内单子在什么情况下隔夜,一个是收盘这些品种到底产生多大利润,一个是这个品种收盘技术形态是否符合我们的技术要求。满足这两个条件,我隔夜,否则,不隔夜。

  第二个手法,主要用在跟我们已经合作很久,客户已经每年定期分红,早就收回初始投资的客户。去年的专访里,我已经跟沈总介绍,我们这个团队,对于管理型客户,不是像别的投顾那样赚个20%就要分钱。我们按照一年的收益进行分红。而且是希望客户把所有利润全部拿走,只要留下初始投资本金的那种。这样长久以来,客户早就收回了投资本金。

  对于这种客户,我们会用我们基本面研究和技术面研究挖掘出来的品种进行策略性布局。仓位一般不会超过总资金的10%,同时依旧带上严格的止损。止损的底线是最多只允许亏损的资金不超过我的开仓保证金。如果错误,止损。如果正确,择机猛烈加仓。

  这是我2013年年终总结的ppt里截取的一张图。我们2013年期指做空的战役和白银做空的战役基本上都全部拿到,就是基于我们的前瞻性判断和大仓布局的手法。当时2013年5月份橡胶,等工业品都跌成了孙子,只有期指这个品种在横盘震荡。我们综合各个方面的判断,做出来最强的期指会最后补跌的判断。并用客户资金10%进行适度潜伏式试盘布局。当然这些账户资金都比较大。最大的一个账户接近7000万。同样,我们的白银战役也是大获全胜,在2013年春节后,我们就做出了白银暴跌在即的判断。

  问:您在2013年底运作了一个基金产品,从4000万左右做到6800万左右,(2014年8月)随后回撤10%左右您就主动把它结束了。请问您运作基金产品的目的是什么?另外,这个产品盈利回撤一部分后,您为何主动结束?

  孙鹏:阳光化自己,把自己的业绩放在基金专户里做给公众看。由期货公司,基金公司来和公众共同检验我们的业绩。2013年开始,期货圈子里出现了阳光化的趋势。目的就是为了不要把资产管理停留在自然人账户、法人账户那种初级阶段。

  不要嘴巴吹自己多牛逼,没有用。能力够,那就做基金阳光专户,把业绩做出来,后面有资产管理需要的资金自然就会慕名前来。在后台见证我们操盘收益率和回撤率风控管理能力的期货公司、基金专户,后期自然会主动跟我们合作发行公开的理财产品。当然由于我们一开始4000万账户做的是1000万配3000万的结构化产品,我们必须在基金公司严格的仓位管理和风控管理下把这个品种做成功。而且我们这种既往不参加实盘大赛,在市场里也没什么名气的私募,更需要把这个产品必须做成功。您看我们品种净值在成立初期一直没有脱离成本区。一个月后,当2013年 12月对工业品,特别是橡胶、铁矿石、螺纹的杀跌做空战役打响后,我们的净值和空单仓位快速获利加仓,很快就脱离成本区。

  这也是我们践行自己忽略随机小波动,耐心等待大机会的几个公开案例。

  你沉迷于日内做些差价赚小钱,是不可能把握住大的机会把这个4000万仓快速脱离成本区的。我们的耐心不是懦弱,而是如鳄鱼一样耐心等待猎物们犯错,对猎物一击致命。

  至于提前结束,一个是今年三季度商品再次出现震荡期,对我们的净值产生了一些回撤影响。我们考虑到这个品种的净值已经远远脱离成本区,而行情既然不怎么给力,而我们的第一期阳光化品种业绩已经对公众有一个比较满意的答卷,我们干脆就提前结束这个品种,去支付优先资金的利息。以便我们把利润锁定,本金收回,去把握股票市场的机会。

  问:您平时在操作个人账户时止损和回撤是如何控制的?如今运作基金产品,止损和回撤又是如何控制的?

  孙鹏:任何3000万以下的账户,没有产生50万单品种单日利润之前,不隔夜。任何品种交易,先当日内对待,小亏小盈不留隔夜。积小胜为大胜是我们操作个人账户时,在没有帮客户或者自己资金账户赚取30%以上利润之前的首选策略。这样我每天没有隔夜敞口,客户安心,我也安心。我每天的赚和亏都在日内做个了结。我们坚信,让客户淡定,安心的唯一办法是帮他们赚钱并有效快速脱离成本区。

  不论大仓自然人账户、法人账户还是基金专户,在没有脱离成本区之前。我们不会重仓押宝品种的趋势,一旦押宝错误并产生亏损,就会造成这个账户的后期操作的被动。以积小胜为大胜的心态,先积累利润,在积累的过程中,发现日内的大仓利润产生,并符合隔夜条件,自然也就达到逐步稳健脱离成本区的目地。

  对于已经产生30%以上利润的客户账户,我们基本上已经有了适度隔夜持仓的利润安全垫。这个时候,我们用客户本金的30%加上赚取来的这30%利润,组成一个半仓的开仓资金头寸。这个头寸为我们后期做日内和趋势隔夜持仓的基本仓位。这样我们进可攻,退可守,即便回撤也是日内,同时是回撤在已经赚到手的30%利润里面,客户不会因为这些风吹草动而产生心理波动。

  客户的稳定,安心,对我们操盘手而言是最大的好事。我们用我们积极稳妥的方法让客户尽可能少的联络我们。对我们操作赚钱有最大的帮助。

  我操盘15年的经验告诉我,客户淡定安心的程度越高,他对我的干扰就越少,我给他赚取利润的比例就越大。

  问:您现在还有3个基金产品在运作,您觉得运作基金产品和操作个人单账户有何差别?投顾在运作基金产品时需要克服哪些困难或问题?

  孙鹏:其实我自己几个基金专户规模也就是在4000--5000万单账户的规模。本质上和我的自然人客户仓差不多大小。但是因为是基金专户,基金公司、期货公司和我们自己,存在三道风控。他们不允许我们满仓赌单交易一个品种。对资金的回撤率要求非常苛刻。以我自己的结构化基金专户为例,虽然劣后和优先是1000万和3000万的配比,但是我们一发行这个产品,就要对这3000万资金承诺支付年化7%的保底资金收益。我们的净值警告线是0.92,强制清盘线是0.88。

  也就是说,我们什么钱没赚,先要支付客户7个点的利息,在基金公司、期货公司严格的风控监管下,我们净值最大只允许回撤12个点。所以我绝不采取押宝式赌单操作,而是采取日内交易,基本面深度挖掘,在日内积小胜为大胜的策略指导下,一方面为客户把握日内小额盈利机会,另外一方面从基本面、技术面把握品种大的趋势持仓机会,由此被我们抓住了橡胶、铁矿、螺纹、棉花、白银的下跌。基本上抓住这些机会,就逐步脱离成本区了。

  说到底,积小胜为大胜,看不清时都用日内交易策略,看得准再看日内大利润是否能转换为波段趋势优势。

  问:请您谈谈,2015年您在基金产品方面的规划?

  孙鹏:我们今年最多再发行2-3期基金专户。

  我们目前在积极等待期货一对多业务的开展。期货资管通道对我们而言一定是首选。今年股票市场走势不错。我们资金管理规模也得到有效的提升,这对我们而言都是发行产品的有利条件。

  问:2014年3月中国证券基金投资协会向优秀投资机构发放私募牌照,由此中国金融投资市场正式进入私募时代,就您看来具备哪些素质和能力的私募机构能够在这个时代获得超常规的发展?

  孙鹏:1)优秀的机会把握能力。

  2)本身操盘格局较高,能够随着知名度逐步扩大,同步接纳较大规模资金的投顾。这一点非常重要。有的私募业绩不错,但是接纳资金的规模不行,一旦知名度出来后,资金汹涌而至,但业绩就大不如前。

  3)稳定的盈利能力、优秀的风控能力。今年大家也知道,刘增铖是去年的期货私募业绩冠军,但今年旗下几个品种因为豪赌PVC而被清盘。市场有的是机会,不要去搏短期的暴利,而是稳定持续的给客户提供放心的回报。

    问:假设我们把市场上的私募机构简单分为三大类,基本面分析派、技术分析派、量化投资派,就您看来,哪一类机构的前景最好、可能管理的资金最多、实现持续盈利的可能性最高?

  孙鹏:我最看好能比较好地从基本面、逻辑面深入自上而下研究品种,能够在操作的技术细节上自下而上进场出场,同时对趋势行情里的一些反拉行情,做好回撤率控制的投顾。而且最好是股票、期货双栖发展的投顾未来前途会更加光明。

    问:现在国内期货市场容量慢慢变大了,而外盘容量更大,A股市场也好起来了,就您看来,期货类私募机构应该纯粹做好期货呢,还是也应该涉足股市和外盘?

  孙鹏:这个看个人能力而定。

  我们的既定策略是,立足内盘期货,把握股市机会,适度涉足外盘但不要盲目涉足。

  内盘期货做好,有业绩标杆和公众认可度。通过股票、期货结合起来提高资金运作管理的规模。最后才是外盘。

  目前而言,我们管理的外盘期货账户,就做三个品种,棉花、原油、白银。而一旦内盘交易所推出连续交易制度,外盘的时间性优势就不存在了。

    问:很多业内人士都说现在是私募机构在推动行业的发展。就您看来,私募机构对整个行业来说,核心价值是什么?

  孙鹏:为高端人群提供差别于公募基金的差异化资产管理,财富增值服务;帮有钱人赚钱,为客户提供更多的投资多元化选择,实现自我价值。

    问:就您看来,一个优秀的交易者从做好个人账户或少数几个账户,到经营好一个私募机构,还需要补充哪些方面的要素?

  孙鹏:风控和格局是最重要的两个方面。

  自己的钱,做起来毫无压力,状态好就多做多赚,状态一般就少做乃至不做。

  私募机构,都是客户的认购的资金,必须要对这些资金盈利风控负责。信任所在、使命必达。

  风控必须做好,对于已经涉足私募的投顾而言,人的好名声需要不断努力去维护。而人的坏名声只要出一次事故,基本上就毁于一旦。

  其次,投顾自己的格局怎么样,直接决定你的管理资金规模能到什么程度。绝不是我想管理多大资金,我就能管理多大,格局不够,也做不大。

  所以,我对自己的要求,是可以适度借鉴和传承过去运作3000--5000万自然人账户上的成功经验。但是必须在基本面、产业面、政策面、宏观面上加大人员投入,团队建设和自身格局修炼,只有这样,当10--20个5000万客户来寻求我们的资产管理服务的时候,我们才能做得和现在一样好。

    问:您的公司叫“北极星文艺复兴资产管理有限公司”,请问为何冠以“北极星”和“文艺复兴”的字样?

  孙鹏:北极星是天空里指路的星。我希望我的团队在我的管理和带领下,成为对客户资产财富管理领域里一颗明亮的指路之星。

  本来我们公司叫北极星坤鹏。起名是公司创业合伙人的名字里各取一个字。

  因为我们目前也涉足一些海外客户资金,因此在跟外国客户介绍自己的时候,说坤鹏,人家莫名其妙,说文艺复兴的英文名字,人家产生文化上的亲切感。同时也暗含我们希望期货资管市场如同中世纪起源于意大利的文艺复兴一样得到蓬勃发展。

    问:您的团队目前总共有多少人,分工情况如何?您本人在团队中主要充当怎样的角色?

  孙鹏:今年我们新招了3个研究员,6个交易员。加上我们去年的10几个兄弟。我们目前一共有20多人。我们在苏州高新(600736,股吧)区已经初步组建了第二个交易和研究团队。目前苏州这里,还处于装修阶段。所以招聘的人员目前都集中在上海办公。 但是我们的规划是把主要团队逐步迁移到苏州。赚钱的多少,与距离陆家嘴(600663,股吧)的路程没有必然关系。我们未来规划,上海就主要是客户接洽、行业交流、市场合作的一个平台,而投资、研究、调研等工作逐步放到苏州。

  坐落在美丽的太湖边,青山脚下,环境优美,清静。我们只希望专注于投资事业。 我依然是我们团队的主要投资决策者,但今年我把几位资深的跟随我8年的研究员和交易员组成了一个4人投资决策团队。我们大家共同判断决策具体品种的趋势交易机会,同时在任何新客户没有脱离成本区3成利润之前,我们这个团队都会共同为新客户拟定准备操作的品种和交易方案。

  同时在盘中交易时段,我主要带领大家捕捉日内和趋势操作下单方面的机会。

  任何客户的大仓账户在产生30%利润脱离成本,并且趋势持仓股票、期货头寸后,基本上都把账户的风控工作交给风控团队去做。同时我们的交易团队和基本面研究团队,依然会为客户把握新的机会,适度进行持仓头寸和品种的调整。

    问:您如何定位北极星文艺复兴资产管理有限公司,您希望它成为一家怎样的公司?

  孙鹏:我希望通过不断提升自己的能力、格局,让北极星文艺复兴能够运作接近50亿资产规模,以期货、股票五五比例为主的公司。大家知道,国内既能运作股票,又能运作期货,同时管理资产规模到一定层次的对冲基金还是不多,我们希望能在这个领域里做出更大的努力。

    问:您曾说过“我个人因为是草根出身,所以不喜欢奢侈浪费,从不买任何奢侈品。”,那么请问您赚钱的目的是什么?做期货和私募这项事业的意义又是什么?

  孙鹏:赚钱的目地是为了让自己可以不必受金钱的约束去做自己想做得事情。如果在自己能力所及的范围内,帮助那些需要帮助的人,那就更好。

  我本人不喜欢奢侈品,我爱人喜欢,所以我们家其实奢侈品也不少。如果沈总有机会来我家里,你会看到其实宝格丽、阿玛尼、香奈儿、古奇这些洋货基本上塞满了我爱人的衣柜和化妆间里。

  从座驾保时捷卡雷拉911敞篷跑车,到我爱人喜欢的一切,我都会给予物质支持。考虑到沈总的媒体是公众访谈,在公众面前炫富不是我的价值取向。

  我爱人跟我结婚的时候,跟我说,老公,我信仰佛教,我自己的家乡有一个小小的寺院已经年久失修。我说老婆,你的信仰,我用我的能力去支持你实现你的愿望。最终这个寺院返修工作我捐款累计157万多。

  我们终究是钱的主人,赚钱是手段,有钱花是目地。也不用把自己粉饰得太高尚,在这个战场上,赚到就是王道。至于个人怎么花,是自己花,还是给家里人,或是去帮助更多需要帮助的人,那是个人自由。

  对于我自己,我认为作为操盘手本身,赚钱,不管是为自己还是为客户,都是一种价值实现。本身就是对自己能力的一种肯定。不可否认,赚钱本身对我而言就是一件令人愉快的事情。我身边还有很多非常低调的完全实现财务自由的操盘高手,他们有的人觉得自己能力还有富余,还会出来管理一部分客户资金。

  做期货,一个是对自己技术,思维逻辑和价值观的实践。期货比股票难做,也好做。难得地方是,它把确定的趋势和不确定的波动杂糅起来一股脑扔给投资人。投资人如果价值观、逻辑思维、格局正确,操作心手合一,就会加倍得到奖赏,反之就是加倍惩罚。

  做私募这项事业,是顺应资产管理阳光化的时代潮流。伟大的时代和伟大的制度,给我们提供了巨大的舞台。也为我们这一代操盘手提供了巨大的时代机遇,为自己也为客户提供财富稳健增值的机会。惠己及人,以利聚人。

  

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