期货“悲情英雄”的故事

时间: 2014-12-17 阅读:844 录入:yhqh2305

  在一盈九亏的期市,悲剧是最容易发生的,“悲情”自然也就非常常见,然而能称得上“英雄”的或许就不多了。说“悲情英雄”也许有点凄凉,即使悲情,却仍然不失豪情,因为他们都曾经一度风光无限,而正是由于有风光无限的经历才进入大家的视野,而这些人又似乎都有一个特点:重仓豪赌,这固然是其失败原因,却也是其成功之法,好像是一种魔咒,因此,是无法用成王败寇这种简单的评价的。

  下面,我们就看看这些“悲情英雄”的故事有着怎样的遗憾和警示?

  管金生:安享晚年万国王朝只堪追忆

  有人说,管金生是国内第一个对证券有真正认识的金融家。他一手缔造了万国证券的辉煌。尽管“327”事件让他的演出在悲壮中落幕,但管金生对中国证券市场的奠基意义仍功不可没……

  管金生的“滑铁卢”出现在1995年那场著名的“327”国债风波之中。“327”是国债期货合约的代号,该券发行总量是240亿元人民币。万国证券是空方代表。1995年2月23日,万国证券违规交易327合约,最后8分钟内砸出1056万口卖单,面值达2112亿元国债,亏损16亿元人民币,国债期货因此夭折。英国《金融时报》称这是“中国大陆证券史上最黑暗的一天”。

  浓汤野人:成也棉花败也棉花

  浓汤野人的交易其实并不复杂,2万8千元本金用了一个月时间成长到15万元,又用了半年时间达到600万元,之后进入飞跃阶段从600万用了一年做到13亿元,然后反手做空用一亿赚了7亿完成了2.8万元到20亿的传奇交易。

  然而,2012年,棉花奇人“浓汤野人”在其最擅长的棉花上遭遇“滑铁卢”,亏损9亿。据说,首创上浓汤野人的2万多手棉花多单被叶大户盯上了,当然,也许还有其他席位上也有多单,另外可以肯定的是,还会有很多跟庄的多单埋伏在各处,跌停过程中,林系的多单丢盔弃甲、落荒而逃。

  与之对应的是,10日,期待已久的国内的棉花进口配额下发基本被业内确认,而且是低调下发。低调,透着决策层对引发行情异动的担忧——这个结果真的不难推演的。

  棉花多头的失败在我看来是咎由自取。任何人在市场面前的自负,都可能招致额外亏损乃至灾难性后果。正应了那句:在江湖上混,迟早要还的。

  刘增铖:遭现货巨头“猎杀”

  2014年10月23日,城头变幻大王旗。当刘增铖的博客首页还停留在2013年度中国私募基金最高殊荣——“总冠军”奖牌的展示页时,转折却悄然来临:银闰铖功5号10月23日因为投资标的价格波动引发净值从前一天的0.8元/份跌至0.647元,当日跌幅达到23.16%,同时也跌破预警线0.75元以及止损线0.70元,故而触发清盘诉求。

  根据刘增铖的道歉信以及相关知情人士的透露,事情的大致经过复盘如下:10月23日之前,刘增铖大部分基金产品的净值都在0.8-0.9之间,他需要一个极佳的行情来完成反转。刘认为最近外盘原油大跌,国内前期化工产品大部分都跌幅可观,只有PVC期货跌幅较小,便将最后一根救命稻草押在了PVC期货的补跌上。

  23日开盘PVC期货主力1501合约很像要跌停的样子,刘便加仓做空1501合约,PVC期货1501合约顺势跌停。

  刘增铖的预想是在第二天顺势获利平仓,但令其没有想到的是,当天跌停后不久,1501合约便涌现出不可小觑的多头力量,该合约在跌停板停留几分钟后开始大幅反弹,并触及其止损位。刘增铖决策平仓,但是因为合约流动性较弱,并未如他所愿平仓,导致其基金产品净值随行情波动跌幅较大。

  陶云峰:重仓隔夜成败萧何

  “刘增铖去年和今年截然相反的业绩,让我想起了当年震惊国内的桃子基金,也是一年风云、一年折桂,当年叱咤风云的大佬陶云峰已亡命天涯,有人说,他逃命在小岛国,做中文家教,业余刷墙、装空调,积累资金准备东山再起。期货一起一落,再正常不过,这才是人生。”一位期货人士在其微博上写道。

  陶云峰,从一名中学政治老师华丽转身为嘉兴盈丰投资总经理,主管桃子基金,从事期货投资。2011年从50万元做到250万元,年收益率400%,一时风光无限。但很快风云突变,2012年底,其所管理的7只桃子基金产品几乎全部爆仓,亏损总额据说上亿。

  “重仓”、“隔夜”是陶云峰成功的原因,同样也是他失败的关键。有细心的市场人士发现,“桃子基金”账户在操作初期的回撤通常较小,但一旦有了较多利润之后,回撤便会加大,最大回撤一度曾达到50%左右。仓位方面,“桃子基金”账户打底仓位是50%左右,而且大部分交易日都是100%左右的隔夜仓位。

  期货就是这样,赢的时候很精彩,败的时候也很精彩。”

  刘其兵:罔顾套保投机空铜

  刘其兵,是2005年震惊中外的“国储铜事件”的主角。2002年至2006年,LME铜价自1457.5美元/吨的低价涨至最高8800美元/吨,而他是早在20世纪90年代就率先发现了铜的超级牛市。

  在国储局任职的他自1999年就开始积极做多,从铜价1000多美元到3000美元期间,为调节中心带来了丰厚利润,因此也成为期货界的一位神奇人物。

  但他严重低估了这轮超级牛市的持续时间和点位,2004年LME铜价攀上3000美元/吨之后,他由多翻空,在3000美元以上大肆放空,建立的空头头寸据说约为15万至20万吨。曾经有人劝阻他放弃做空,但他依然固执己见,结果被斯迈尔金属公司、瑞福期货、伦敦标准银行、巴克莱银行、曼氏集团、AMT、萨顿公司、以及一家总部在法国里昂的基金公司等众多海外对冲基金盯住,他们联手做多,导致铜价破天荒地突破了4000美元,当时堪称天价。

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