谁说伟大的投资者是天生的

时间: 2014-08-19 阅读:461 录入:yhqh2305 作者:

   我要先向大家介绍一个人,马克-塞勒尔。

  马克是对冲基金Sellers Capital Fund的创始人,曾在晨星公司担任首席股权战略师。2008年,他在哈佛大学做了一场著名的演讲,我称之为“你不能成为伟大投资者的七个命门”。

  马克演讲的一开场就毫不留情地给座下哈佛的高材生们泼了一大瓢冷水,“你们几乎已经没有机会成为一个伟大的投资者。你们只有非常、非常低的可能性,比如2%,甚至更少。这已经考虑到你们都是高智商且工作努力的人,并且很快就能从这个国家最顶级的商学院之一拿到MBA学位的事实。”

  马克说,你的智商是多少、看过多少书报杂志、拥有或者在今后的职业中将拥有多少经验,都不起作用。很多人都有这些素质,但几乎没有人在整个职业生涯中使复合回报率达到20%或25%。

  “除非你的脑子在十一二岁的时候就有某种特质。我不确定这是天生的还是后天习得的,但如果你到青少年时期还没有这种特质,那么你就再不会有了。”

  马克在给高材生们泼完了至少一桶凉水之后说出了他的重点——“我认为,至少有7个特质是伟大投资者的共同特征,是真正的优势资源,而且是你一旦成年就再无法获得的。事实上,其中几个特质甚至丝毫没有学习的可能,你必须天生具备,若无就此生难寻。”

  第一个特质是,在他人恐慌时果断买入股票、而在他人盲目乐观时卖掉股票的能力。

  第二个特质是,伟大投资者是那种极度着迷于此游戏,并有极强获胜欲的人。他们不只是享受投资的乐趣——投资就是他们的生命。他们的头脑始终处在云端,梦想着股票。

  第三个特质是,从过去所犯错误中吸取教训的强烈意愿。

  第四个特质是,基于常识的与生俱来的风险嗅觉。

  第五个特质是,伟大的投资家都对于他们自己的想法怀有绝对的信心,即使是在面对批评的时候。巴菲特坚持不投身疯狂的网络热潮。《巴伦周刊》为此把他做成了封面人物,标题是“沃伦,你哪儿出错了?”当然,事后这进一步证明了巴菲特的智慧,《巴伦周刊》则变成了完美的反面教材。

  第六个特质是,左右脑都很好用,而不仅仅是开动左脑(左脑擅长数学和组织)。我相信一个伟大投资家的两边大脑都发挥作用。作为一个投资家,你需要进行计算,要有逻辑合理的投资理论,这都是左脑做的事情。但是你也需要做一些另外的事情,比如根据微妙线索来判断该公司的管理团队。你需要静下心来,在脑中勾画出当前情势的大图景,而不是往死里去分析。你要具备幽默感、谦卑的心态和基本常识。还有最重要的,我认为你也得是一个好的写作者。

  第七个,同时也是最少见的一项特质:在投资过程中,大起大落之中却丝毫不改投资思路的能力。

  在说完以上七个特质之后,马克反复强调,人一旦步入成年期就无法再学到上述特质。他认为这种潜力与人脑组织的结构以及孩童时期的经历密切相关。

  毫无疑问,这是一篇精彩纷呈,令人震撼的演讲。但这显然不是我要说的全部,事实上,我要说的还没开始。这篇演讲我曾在数年前读过,但直到我看过凯文-达顿关于精神病态者的研究之后再重读此文,忽然有了豁然开朗之感。

  马克口中的伟大投资者的七个特质,与凯文所提出的精神病态者的普遍特质居然有着高度吻合。

  那么,巴菲特是精神病态者吗?在回答这个问题之前,建议你先默念三遍“色即是空,空即是色”。

  精神病学领域的世界级权威专家凯文-达顿曾经把精神病态者的独特技能归结为七种——1.无情;2.魅力;3.专注;4.坚毅;5.无畏;6.正念;7.行动。

  投资大师马克恰好也谈到了他认为的伟大投资者的七个特质。

  那么,巴菲特是精神病态者吗?让我们来做一个连线游戏——把马克所说的伟大投资者的7个特质,与凯文所总结的精神病态者的7个特质做一个对对碰。

  伟大投资者的第一个特质是,在他人恐慌时果断买入股票,而在他人盲目乐观时卖掉股票的能力。请看:精神病态者的1号特质“无情”——在别人恐惧时贪婪,在别人贪婪时恐惧,这意味不被大众情绪所传染,这是一种高度不共情的能力。

  伟大投资者的第二个特质是,伟大投资者是那种极度着迷于此游戏,并有极强获胜欲的人。

  请看:精神病态者的3号特质“专注”。精神病态者大多具备一种不达目的誓不罢休的专注力。

  伟大投资者的第四个特质是,基于常识的与生俱来的风险嗅觉。

  很多事实证明,精神病态者往往具备超乎寻常的嗅觉。心理学家安杰拉-布克曾做过一个实验。她向47名男大学生分发《精神病态自测表》,根据结果分为高分组和低分组。然后,她让12名志愿者沿走廊走过,并录下他们的步态。这些人有些曾受过伤害,有些没有。

  然后布克让47名大学生看这12段录像,要求他们按照从1到10的等级对每个目标的易受伤害程度进行评级。

  实验结果表明,高分组的人比低分组的人更擅长判断别人弱点。后来,布克更是到监狱中为真正的精神病患者做这个测试,结果表明他们的判断力更加精准。

  这是一种天生的嗅觉。

  伟大投资者的第五个特质是,伟大的投资家都对于他们自己的想法怀有绝对的信心,例如巴菲特即使是在面对大量批评的时候,也坚持不投身疯狂的网络热潮。

  请看精神病态者的4号特质“坚毅”。他们具备一种能力,按照自己的路线前进,丝毫不左顾右盼。

  伟大投资者的第七个特质是,在投资过程中,大起大落之中却丝毫不改投资思路的能力。

  请看精神病态者的5号特质“无畏”以及6号特质“正念”。事实上,精神病态者根本不在乎别人如何看自己。他们的焦虑水平远远低于常人。

  做完这个连线游戏之后,你一定有了惊奇的发现——伟大投资者的七个特质,居然有五个与精神病态者的特质相吻合。

  你会相信这只是巧合吗?

  事实上,也许我们应该重新认识精神病态这种现象。

  《精神病态特质量表》的发明者利林费尔德认为精神病态是一个谱系,如果把它看成正常人格的延展,那么从逻辑上来说,精神病态本身就是一个标量,在一定的情况下,它有可能带来优势。

  而我要介绍另外一个有趣的研究。2010年,斯科特-利林菲等三位科学家对每一位美国总统的传记作家做了调查研究。结果表明,多位美国总统表现出了明显的精神病态特征,其中为首的是肯尼迪和克林顿。

  社会学家约翰-雷说,极低和极高水平的精神病态都不是最佳状态,中间某个水平是最具有适应力的。

  高水平精神病态者经常给自己招来麻烦,而低水平精神病态者则很容易焦虑。如果把状态调整到中间的某一个值,则很可能在社会上占据优势。

  行文至今,再来看马克所说的,伟大投资者的七个特质主要依靠天赋以及童年期的培养,在成年期之后无法习得。这一点我并不赞同。

  外科医生、陆战队兵、拆弹专家等多个行业的实例表明,你的精神病态水平是可以后天训练的。

  这意味着,握住调音旋钮的,除了上帝之手,还有你自己的手。


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