国内贵金属市场介绍(一)

时间: 2017-10-10 阅读:467 录入:zhaimanxi

目前国内的投资与投机者,可以选择的交易平台主要就是通过我国香港市场或内地市场(国内贵金属交易所、商业银行)参与全球黄金、白银等贵金属市场的交易。

1.香港黄金、自银贵金属市场

(1)参与途径——通过香港金银业贸易场会员进行交易。

(2)品种单一,主要就是黄金与白银。不过这样也可以使得技资者与投机者集中精力加以关注,而不必因为有过多的品种导致分心。

(3)优势。

杠杆率——杠杆较大,一般是100倍以上的浮动杠杆。

交易方向——双向交易。

交易性质——T+0交易。

交易时间——24小时连续与全球同步交易。

保证金比例——较低。双向持仓只占用单边保证金数量(部分经纪公司对于对冲锁单所占用的保证金数量只算单边所占用保证金数量的一半,即只有双边持仓所需总保证金数量的114,可以极大地提高资金的利用率)。

费用——手续费用(点差与佣金)较少,部分经纪公司只收点差,不收佣金;过夜费用(利息)也较低。

以上几点互为补充,构成了香港盘的独特魅力,可以真正做到以小搏大。

(4)劣势。

香港贵金属市场与内地贵金属市场属于不同的金融管制区域,资金进出极为不便(即不可以自行操作,比如我国内地的股票、期货与黄金、白银等贵金属市场的交易者不可以通过银行自行汇进或汇出款项)。

对于做短线的操盘手来说,香港经纪公司大多有一个“单次交易完成时间”的限定,即50%的交易不得在5分钟内完成,否则算违规交易。违规交易的所有费用正常支付,如果有赢利,赢利也要全部扣除,另外还要扣除本金的约15%-30%作为惩罚。问题是他们的交易系统(MT4)并没有提示哪些交易单已经在5分钟之外可以正常交易(尤其是时间接近的情况下),哪些在5分钟内(后文会提到如何“对表”)。前些时候,笔者打过一个长达1小时的电话就此事咨询对方的工作人员,她们说5分钟之内(事实是过了5分钟但不到6分钟也不行。此种情况对方的工作人员也不知,笔者等了将近10分钟才有信息的反馈)的操作是不被允许的,因为此类交易可能是外挂软件自动交易。其实,在价格剧烈波动时段,5分钟之内进行手动操作,同样可以完成从建仓到平仓整个过程达几十次以上。根本的原因在于:如果交易时间过短,香港交易商可能无法以持仓人的价格在国际盘上平仓,从而导致交易商的价差风险。我国内地无此限定。

对于资金安全性的要求不很理想,没有第兰方(银行)托管之说,资金只能汇进交易商所在的公司户头。不过,全世界除了极少数几个国家(或地区)之外,香港的做法是国际通行的惯例。因为大多数国家(或地区)的银行属于私人性质,而非国家(或地区)所有(公有制)。

关于仓息:不管投资者或投机人持有的是多头还是空头的仓位,持有人每天(停盘日也算在内)都要支付仓息(以持有合约的收盘现值计算,折算成年利率多头约1.25%/ 年,空头约0.75%/年,以某经纪公司为例)。我国内地的做法分两种:商业银行系统一一比较合理,仓息在多头头寸与空头头寸之间流转,长期来看,大体可以平衡;代理经纪公司——有的只收多头,不收空头头寸的仓息,也有的多空双向持仓的仓息都要收取。

汇过去的本金,全部或绝大部分只能用作交易的本金,否则汇回来的钱要扣除全部本金(不只是己持有头寸所占用的保证金数量)的约6%作为手续费用。可以理解,对方经纪公司担心投资者或技机者洗钱,也担心汇钱的手续费用成本。当然,比例是否合理,则另当别论。

(5)结算方式。

以美元计价,最后以人民币的形式向我国内地汇进汇出。

(6)其他内容。

大体上与现阶段国际标准趋于一致。香港市场的做法对内地市场具有标杆的作用,目前内地市场成立时间不久,各项费用比较高,随着时间的推移有向香港市场靠拢的趋势,也是竞争的必然结果。


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