早籼稻期货套期保值实证分析

时间: 2012-05-28 阅读:439 录入:mamengbo

    早籼稻期货市场现在不断的发展成熟,给现货相关企业通过期、现两个市场的相互运作提供了机会,再加上江西便利的早稻仓单注册条件,为企业有效控制期现运作风险提供了有力的支持。

    对于大型稻谷加工贸易企业来说,期货市场和现货市场一起运作,在期货上既可买进也可卖出。当期货价格极端化,低于现货,或远期强烈看涨时,做买期保值。鉴于早籼稻期货价格高于现货价格较多,参与期货市场以卖期保值或期现套利为主,这仍然是基本方向。受各方面原因影响,早籼稻期货后期在基本面供需偏紧的带动下,预计仍会有上涨的机会与空间,早籼稻期货主力1201合约在9月合约交割结束后,将摆脱近月合约的羁绊,而中、晚籼稻生长期间一旦天气不利则会成为早籼稻期货炒作题材,特别是早稻的减产效应,使早籼稻期货仍可能等到较为理想的价格和卖出机会。

    拥有早籼稻期货仓单为现货企业参与期货套保或套利提供便利而早籼稻期货价格的上下波动,为企业进入期货卖出早稻及退出平仓提供了机遇。对已经卖出了早籼稻期货的企业而言,准备早籼稻仓单是为了降低企业套保和期现套利风险,而不是一定要在近月合约上就卖出所有仓单进行交割。
 
    目前,早籼稻期货和现货市场的运行策略如下:
 
    鉴于供需偏紧的格局,粮源的掌握必不可少。要在早稻市场尽可能掌握多的粮源,因为期待在中、晚稻上低成本收购很悬,从目前的情况看中、晚稻生长并不顺利,与其等中晚稻不如尽可能多收早籼稻。

     早籼稻期现结合运作,掌握一定数量的仓单是企业应该认识到的,既能降低持仓风险,使得企业的期现操作更加主动,又能仓单在手既可在价格不利时做交割准备,同时也可在价格合适时进行平仓,还可以折抵或者充抵保证金减轻资金压力。而历来困扰企业的交割库库容紧张问题在今年也不再成问题,在条件许可的情况下,尽量落实仓单


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