【橡胶期货套保经典案例】云南农垦 借力期货市场推动产品结构升级

时间: 2011-04-19 阅读:566 录入:xiaodexian

橡胶期货套保经典案例】云南农垦 借力期货市场推动产品结构升级

 

  橡胶产业是云南重点扶持发展的产业,云南也是较早参与天胶期货交易的地区。通过云南农垦等单位多年参与期货市场,天胶期货市场功能在云南橡胶行业已有了较为明显的体现,特别是期货价格信息的运用正逐步渗透到天胶种植、加工、贸易等方面,对云南天胶产业的发展起到了积极的推动作用。

 

  在没有期货市场之前,由于缺乏期货价格的引导,云南农垦集团几乎处于随行就市、靠天吃饭的窘境,很难把握好销售时机。根据云南农垦电子商务中心提供的数据,由于国内其它橡胶主产区的5 号标胶运输成本比云南胶低150/ 吨左右,因此在销区价格相近的情况下,产地价应当比云南天胶价格高。然而数据显示,与其他一些主产地相比,2004年云南胶价格高了50元左右,2005年高了40元左右。经分析发现,主要原因是云南农垦对销售的时机和节奏把握得较好,在高价位区间销售集中,从而拉高了整体的销售价格,这与利用期货市场价格发现功能有密切关系。

 

  云南农垦一方面参考期市价格指导现货销售,另一方面通过期市进行保值。

 

  在期货价格理想时,也适量交割。这种被云南农垦称为"两条腿走路"的方式,使农垦集团近年来较好地把握了胶价波动的节奏,保障了农垦销售任务的顺利完成。通过期现结合,提高了一线种胶、割胶人员的积极性,减少了销售和管理费用,增加了胶农胶工的收入。

 

  在云南不仅仅只是国有农场善于利用期货市场,普通胶农的信息都已经非常灵通,大家都知道利用电视和广播公布的上海天然橡胶期货价格,部分人甚至开始运用手机短信的及时信息来及时了解期货信息。在充分参照期货市场之后,由于销售时机把握得好,因此近年来在胶价稳步上涨的背景下,胶工、胶农实现了收入的较大增长。云南农垦全垦区2005年人均收入达1.0732万元,比2000年增加69% ;割胶工人2005年平均收入达1.6 万元。云南农垦最大的农场景洪农场2005年户均纯收入达到了2.5 万元。

 

  在加工商参与期货市场进行卖出保值后,利润已经得到了保证,因此收原料胶时就没有了后顾之忧。同时,这样的套期保值还增强了加工和贸易企业,尤其是中小企业的抗风险能力,减少了中小企业由于"看不准价格"而不敢进货、不敢生产的状况,对行业生产量的稳定也起到了正面作用。

 

  由于交通运力不足,橡胶贸易商经常存在市场价格合适,却不能及时从云南运出货物的情况。此时,一些民营胶企为了使天胶尽早送达,有时在期货市场买入近月合约,进行实物交割,然后在离用户较近的交割库提取仓单给用户。

 

  通过近年来参与期货市场,农垦天胶质量日趋统一,总体质量不断提高,打出了"云象""东风"等知名品牌,"期货胶"成了"好胶"的代名词,在现货市场上也出现了产销两旺的局面。由于在期货交易所交割的橡胶是统一的标准,无论是民营胶还是农垦胶,只要达到质量标准就可以。因此,一旦进入交割品行列就意味着稳定的质量管理体系。尤其是民营胶进入期货交割行列,意味着更多的民营橡胶企业需要完成从作坊式的小加工厂,向管理严格、程序完善的现代化企业升级。


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