【铜期货套保经典案例】云南铜业:灵活套保增收益

时间: 2011-04-19 阅读:678 录入:xiaodexian

铜期货套保经典案例】云南铜业:灵活套保增收益

 

  云南铜业及其前身云南冶炼厂参与期货交易的历史已经超过15年。作为一家生产商,云铜并不只是简单进行卖出保值,而是对期货工具进行了灵活的运用。

 

  值得一提的是,云铜还是国内铜现货贸易商参照"上期所月加权平均计价方式""始作俑者".2003年底延续至今的铜大牛市中,不少生产企业因通过卖出保值来锁定利润,导致总利润减少。但云铜却在实践中摸索了一条自己的路,他们发现了期货价格的倒挂现象-近期价格高于远期的价格。

 

  由于云铜的铜精矿在国外点价后,按照期货教科书上的保值原理,必须在产品上做出一个卖出保值(点价),但由于"远期贴水"这个特殊现象的持续出现,这种做法最终可能发生亏损。最后,云铜采取了买进原料-铜精矿的同时,在国内期货市场买入电解铜。通过这样一种特殊的套期保值方式,云铜收益可观,2005年年报显示,该公司净利润增长高出同行业一倍以上。


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