PTA震荡为主

时间: 2018-06-05 阅读:74 录入:yhqh2305 作者:

五月下旬,PTA于高位回调,目前有企稳反弹之势。分析人士认为,PTA年内检修高峰已过,随着福海创、逸盛等重启,供应将显著增加,6月暂估供求平衡,社会库存不变。聚酯及终端均以刚需备货为主,各环节大幅降价可能性偏低,或以震荡为主。

  6月供需趋于平衡

  5月30日以来,PTA1809合约震荡反弹,至今反弹幅度为0.88%。截至6月4日收盘,该合约收报5744元/吨,减仓2656手至100.51万手。

  国内现货方面,华闻期货数据显示,6月4日工厂一日游货源供应商报价在850-855美元/吨。华东主流现货报盘参考PTA期货1809合约升水40-50元/吨;递盘参考PTA期货1809合约升水30元/吨附近。

  “6月份,PTA方面,年检高峰已过,6月仅汉邦290万吨装置有确定年检动作,随逸盛(大连)、蓬威石化等年检完毕后,预计PTA负荷降显著提升,预计月均负荷会上移至85%左右,6月产量预计在340万吨。”兴证期货研发中心分析师刘倡表示。

  聚酯方面,据兴证期货数据,终端需求符合旺季水平,长丝、短纤、瓶片负荷维持高位,5月月均负荷在97%附近,环比上升2%,聚酯产量约在407万吨,对应PTA需求在350万吨左右,结合PTA进出口及其他领域消耗计算,5月份PTA社会库存去化约20万吨左右,期末库存在110万吨附近。

  刘倡指出,聚酯方面,尽管终端库存仍不高,但新订单偏弱下,目前终端局部开始降负,近两周聚酯产销均维持一般偏弱水平,聚酯库存逐步积累,若终端需求没有更多增量,加之新装置投产增多长丝及短纤供应,预计在聚酯库存积累之后,会逐步进入季节性降负阶段,暂估6月月均负荷在95%左右。

  “据此估计,6月聚酯产量约在390万吨,对应PTA需求在337万吨左右,结合PTA进出口及其他领域消耗计算,6月PTA供需平衡,社会库存维持稳定,期末库存约在110万吨附近。”刘倡表示。

  短期震荡为主

  “PTA窄幅整理,成本支撑一般,但周末部分POY工厂报价上调,市场成交重心略偏强,工厂多持稳报价,下游维持刚需采购,市场重心波动不大。短期内,市场成交气氛清淡,市场重心或偏整理运行。”华闻期货研发部分析师杨广喜表示。

  “PTA加工差从低点稍有反弹,6月供求平衡下,预计震荡偏强为主。聚酯利润上涨动力有限,主要因终端备货量有限,尽管目前终端成品库不高,但新订单仍显不足。”刘倡表示,目前终端纺织多反映远期订单偏弱,尽管终端坯布库存偏低在24天,但对原料采购均保持谨慎观点,局部已有降负动作。聚酯产销难有放量,加之6月聚酯有新产能投放,后期或面临累库压力。PTA年内检修高峰已过,随着福海创、逸盛等重启,供应将显著增加,6月暂估供求平衡,社会库存不变。

  操作建议上,刘倡认为,产业链运行暂无亮点,目前全产业链库存压力不大,聚酯及终端均以刚需备货为主,各环节大幅降价可能性偏低,或以弱势震荡为主。6月22日OPEC将讨论减产协议,6月油价有大幅波动可能,PTA单边面临随成本回调风险。



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