糖价下跌趋势仍将延续

时间: 2018-05-04 阅读:33 录入:zhaimanxi

  目前,全球供应过剩继续打压原糖价格。国内方面,基本面同样偏弱,郑糖期货1809合约一度跌破5400元/吨。在基本面没有出现转好迹象前,糖价下跌趋势仍将延续。

  国内基本面不乐观

  国内糖市基本面也偏弱。其一是甜菜糖问题。郑糖期货5月合约临近交割,价格已跌破5300元/吨,同时1805-1809合约价差达到-130元/吨以上,5月合约较大幅贴水体现的是甜菜糖与甘蔗糖的价差。甜菜糖因其适用问题,市场接货意愿不强,从而导致近月合约急速下跌的同时,也拖累了远月合约价格。假若甜菜糖仓单无法在5月份有效流出,那么在9月份榨季末的价格将失去弹性。

  其二是国内产销情况并不乐观。中国糖协数据显示,截至3月底,本制糖期全国累计销糖率为41.3%,差于上制糖期同期的43.19%。在2018年一季度我国食糖进口量同比下降51.4%的前提下,国内销售进度仍不见好转,可能是受到非贸易进口影响。随着进口配额的发放,3月进口量已恢复正常,后续有望继续增加。国内库存压力尚未解决,仅仅只是后移。

  其三是国家储备糖问题。虽然在一般情况下,糖价持续下跌,国家投放国储糖的概率不大,但可能性始终存在,国内已有其他农产品在价格低迷时抛储的先例。国储糖是否会出库以及如何出库还未能确定。因此,国储糖作为隐形供给压力一直在打压糖价。

  目前,全球供应过剩继续打压原糖价格。国内方面,基本面同样偏弱,郑糖期货1809合约一度跌破5400元/吨。在基本面没有出现转好迹象前,糖价下跌趋势仍将延续

  国内基本面不乐观

  国内糖市基本面也偏弱。其一是甜菜糖问题。郑糖期货5月合约临近交割,价格已跌破5300元/吨,同时1805-1809合约价差达到-130元/吨以上,5月合约较大幅贴水体现的是甜菜糖与甘蔗糖的价差。甜菜糖因其适用问题,市场接货意愿不强,从而导致近月合约急速下跌的同时,也拖累了远月合约价格。假若甜菜糖仓单无法在5月份有效流出,那么在9月份榨季末的价格将失去弹性。

  其二是国内产销情况并不乐观。中国糖协数据显示,截至3月底,本制糖期全国累计销糖率为41.3%,差于上制糖期同期的43.19%。在2018年一季度我国食糖进口量同比下降51.4%的前提下,国内销售进度仍不见好转,可能是受到非贸易进口影响。随着进口配额的发放,3月进口量已恢复正常,后续有望继续增加。国内库存压力尚未解决,仅仅只是后移。

  其三是国家储备糖问题。虽然在一般情况下,糖价持续下跌,国家投放国储糖的概率不大,但可能性始终存在,国内已有其他农产品在价格低迷时抛储的先例。国储糖是否会出库以及如何出库还未能确定。因此,国储糖作为隐形供给压力一直在打压糖价。


  原糖供应过剩加剧

  2018年伊始,国际糖市产销过剩加剧,原糖期价越跌越深。

  印度方面,印度甘蔗产量增长程度史无前例,飞快的压榨进度和创历史新高的甘蔗单产,持续推高2017/2018和2018/2019榨季产量预估,因今年收获的大部分甘蔗有望留作宿根蔗。据Kingsman预估,印度2017/2018榨季产量预估从3020万吨上调到3100万吨。同时,2018/2019榨季印度产量预估从3200万吨增加到3250万吨。此外,本周三印度政府批准了55卢比/吨的蔗农补贴以帮助资金缺乏的糖厂结清甘蔗欠款。这也就意味着,糖价下跌对印度甘蔗种植的调节失效。

  泰国方面,据Kingsman预估,2017/2018榨季泰国甘蔗压榨量预估从1.21亿吨上调到1.35亿万吨,产量达到1460万吨。2018/2019榨季预估从1.25亿万吨增加到1.32万吨,略低于2017/2018榨季。

  巴西方面,巴西新榨季已顺利开始。根据最新的unica报告,3月份巴西中南部压榨1118万吨甘蔗,同比减少4万吨。由于3月上下半月制糖比分别为16.49%及21.48%,低于去年3月份(上半月为24.15%,下半月为35.19%),总糖产量仅为22.1万吨,比上年下降了12.2万吨。因国际糖价持续下行,政策及油价利好乙醇,巴西压榨厂会进一步调高制醇比,导致巴西糖产量下降。但巴西2018/2019榨季减产不足以缓解全球供应过剩。

  原糖供应过剩加剧

  2018年伊始,国际糖市产销过剩加剧,原糖期价越跌越深。

  印度方面,印度甘蔗产量增长程度史无前例,飞快的压榨进度和创历史新高的甘蔗单产,持续推高2017/2018和2018/2019榨季产量预估,因今年收获的大部分甘蔗有望留作宿根蔗。据Kingsman预估,印度2017/2018榨季产量预估从3020万吨上调到3100万吨。同时,2018/2019榨季印度产量预估从3200万吨增加到3250万吨。此外,本周三印度政府批准了55卢比/吨的蔗农补贴以帮助资金缺乏的糖厂结清甘蔗欠款。这也就意味着,糖价下跌对印度甘蔗种植的调节失效。

  泰国方面,据Kingsman预估,2017/2018榨季泰国甘蔗压榨量预估从1.21亿吨上调到1.35亿万吨,产量达到1460万吨。2018/2019榨季预估从1.25亿万吨增加到1.32万吨,略低于2017/2018榨季。

  巴西方面,巴西新榨季已顺利开始。根据最新的unica报告,3月份巴西中南部压榨1118万吨甘蔗,同比减少4万吨。由于3月上下半月制糖比分别为16.49%及21.48%,低于去年3月份(上半月为24.15%,下半月为35.19%),总糖产量仅为22.1万吨,比上年下降了12.2万吨。因国际糖价持续下行,政策及油价利好乙醇,巴西压榨厂会进一步调高制醇比,导致巴西糖产量下降。但巴西2018/2019榨季减产不足以缓解全球供应过剩。


期货开户热线: 010-51696988 18510085758 (翟曼希)
期货开户流程: http://www.yhqh.net/kaihu/shouji_bj.html
为您提供专业的期货开户期权开户期货手机开户股指期货开户期货预约开户服务。
您或许还喜欢以下文章:
期货期权大全:
股指期货 国债期货 沪深300 螺纹钢期货 天然橡胶期货 白银期货 热卷期货 沥青期货 铜期货 黄金期货 锡期货 铝期货 锌期货 铅期货 镍期货 原油期货 燃料油期货 铁矿石期货 鸡蛋期货 豆粕期货 豆油期货 大豆期货 玉米期货 PVC期货 聚乙烯期货 棕榈油期货 焦炭期货 焦煤期货 PP期货 PTA期货 甲醇期货 玻璃期货 菜粕期货 白糖期货 锰硅期货 硅铁期货 淀粉期货 菜籽油期货 棉花期货 动力煤期货 小麦期货 早籼稻期货 棉纱期货 股票期权 白糖期权 豆粕期权