棉花交易不易过分追高

时间: 2018-08-08 阅读:12 录入:zhaimanxi

前日,郑棉主力合约尾盘拉涨再度突破万七关口,7日成交量及持仓量明显增加,收涨2.21%成功守住万七一线,短期内期货棉花能否延续涨势进入新的价格水平,对此我们持观望态度。目前对于郑棉重新走强并无具体明确的题材指引,郑棉走高一方面基于资金面宽松下的大宗商品价格走强,农产品价格随势走强,而棉花在投资者对于商品市场投资热情的带动下,应声走高;另一方面,在岸人民币持续大幅度贬值抬升进口纱线成本,国产纱替代使用量增加,从而棉花消费增加,一定程度提振棉花价格。

当前国内棉花处于多空因素交织阶段,短期仍面临天量仓单和长期向好的多空博弈。目前国内棉花现货平均价约16200元/吨,新疆棉现货价约16000元/吨,现货价格表现疲软,近日来郑棉仓单连续增加,市场对于当期棉花现货的价格有所忌惮,说明市场上仍有大量棉花卖现不如卖期。供需方面来看,中储棉将储备棉轮出销售截止时间延期至9月30日,表明至新棉上市前国内的棉花供应形势问题不大,供应量充足,而近期又是下游纺织端淡季,储备棉轮出成交率表现一般,需求清淡,从供需层面来看,棉花短期存压,所以郑棉短期大概率维持震荡局面,继续向上压力明显。国际国内棉花生长均进入关键时刻,天气情况是影响当前棉花产量的主要风险因素,目前来看,美棉德州主产区持续干旱天气使得美棉生长优良率一度调减到40%,美棉产量预计将受损,而国内新疆部分地区持续高温天气,田间灌溉以及棉蚜虫防治工作是目前影响国内棉花生长的重点因素,就当前情况预判,本年度美棉有产量减少的预期,所以,中长期看棉花偏多的可能性比较大,但具体上方空间还要继续关注产区天气情况对未来产量的影响。综上,郑棉短期内并不具备进一步走高的有效动能,对于棉花交易不易过分追高,趋势性操作思路为宜。


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