棉价重心有望上移

时间: 2018-04-18 阅读:41 录入:zhaimanxi

   3月以来郑棉1805合约一路下破15200、15000、14800点,储备棉成交不佳,近日在ICE期棉带动下略有企稳,目前1805合约在14850元/吨附近振荡,1809合约在15300—15400元/吨区间波动。

   库存高、仓单压力大仍未有效解决

   截至3月,棉花商业库存为323.46万吨,较去年同期增加120.61万吨;棉花工业库存为68.37万吨,较去年同期减少6.42万吨。这意味着目前棉花的库存压力仍聚集在上游,今年纺企拿货情况低于市场预期。在库存压力下,国内棉花销售进度缓慢,当前国内棉花销售进度低于去年同期,也低于过去四年同期均值。期货市场上,郑棉仓单注册量在历史最高水平附近,在郑棉价格接近前期振荡区间下沿时,有效预报还在持续增加,说明实盘压力较大。截至4月16日,郑棉仓单总量达23.51万吨,仓单+有效预报达35.71万吨。总体看,国内棉花库存高、仓单压力大仍未有效解决。

   储备新疆棉挂牌量持续减少

   3月12日储备棉轮出以来成交状况差于去年同期,目前储备棉成交比例在40%左右。储备新疆棉因可纺性高、价格低受到追捧,一贯保持100%成交,这与地产棉的大量流拍形成鲜明对比。目前储备新疆棉的日挂牌量逐步下降,从上市之初高达58%的挂牌量逐步下滑至23%—24%,储备新疆棉成交均价4月以来明显提升,目前在15570元/吨附近。当前新疆标准级3128机采棉新疆价折公重为15100元/吨附近,郑棉1805合约在14850元/吨附近,储备新疆棉仍然是性价比较高的选择,储备新疆棉价格回升短期对郑棉形成一定支撑。

   得克萨斯州干旱忧虑有望缓解

   ICE期棉近期反弹的主因在于中美贸易摩擦缓解,以及市场担忧得克萨斯州持续干旱或影响棉花种植出苗。得克萨斯州是美国第一大种植棉区,产量占比45%,种植面积占比55%,3—4月属于北半球棉花种植季,棉花的出苗期需要一定量的水,而今年以来得克萨斯州西北部干旱一直未能有效缓解。从Noaa公布的降雨云图来看,未来一周得克萨斯地区将迎来降水,其干旱忧虑有望缓解,预计天气炒作对美棉期货的支撑将减弱。

   目前美国农民种植积极性较高,棉花种植进度相比往年要快,截至4月15日,美国棉花种植进度为8%,较过去5年均值高1%,得克萨斯州种植进度为13%,较过去五年均值高3%。当前ICE期棉的Unfixed On-Call Sales(卖出套保待平仓头寸)仍处于历史最高位附近,这对ICE期棉形成技术支撑。综合来看,ICE期棉或呈现高位振荡格局。

   总之,虽然短期棉花价格上涨压力犹存,但中远期利好因素也客观存在。以往国内的供应缺口靠国储弥补,但随着时间推移,储备棉终将耗尽,长期供给缺口背景下,棉价重心有望上移。不过考虑到目前储备棉抛储成交持续低迷,受市场追捧的储备新疆棉挂牌量持续减少,储备棉消耗速度或低于市场预期。操作上,对1809合约而言,建议在15250元/吨以下逢低做多,以时间换空间。


期货开户热线: 010-51696988 18510085758 (翟曼希)
期货开户流程: http://www.yhqh.net/kaihu/shouji_bj.html
为您提供专业的期货开户期权开户期货手机开户股指期货开户期货预约开户服务。
您或许还喜欢以下文章:
期货期权大全:
股指期货 国债期货 沪深300 螺纹钢期货 天然橡胶期货 白银期货 热卷期货 沥青期货 铜期货 黄金期货 锡期货 铝期货 锌期货 铅期货 镍期货 原油期货 燃料油期货 铁矿石期货 鸡蛋期货 豆粕期货 豆油期货 大豆期货 玉米期货 PVC期货 聚乙烯期货 棕榈油期货 焦炭期货 焦煤期货 PP期货 PTA期货 甲醇期货 玻璃期货 菜粕期货 白糖期货 锰硅期货 硅铁期货 淀粉期货 菜籽油期货 棉花期货 动力煤期货 小麦期货 早籼稻期货 棉纱期货 股票期权 白糖期权 豆粕期权