豆油价格将稳步走强

时间: 2018-10-09 阅读:26 录入:zhaimanxi

近日,美豆价格反弹伴随持仓量的扩大,显示多头开始主动买入,而前期美豆增产的利空已经消化在价格里面,美豆有望走出一轮反弹行情,对油脂价格形成支撑。国内方面,油粕比到达历史极值低位附近,而豆油库存接近近几年的高点,当前又表现为粕强油弱格局,这种极端情形未来一段时间有可能会发生逆转,预计未来豆油价格将稳步走强

油粕比已至底部区域

当前油粕比在1.76左右,是油粕比的底部区域。从历史情况来看,低于此值的时间很少,显示当前油脂有被严重低估的风险。而且当前豆油价格处于近10年来的低位附近,下方空间相对有限,那么出现较大幅度上涨的概率就偏大了。
目前豆油商业库存超过160万吨,处于近几年历史极值附近。在库存增加的时候,特别是从相对比较高的位置继续增加,说明豆油和豆粕(3506, 70.00, 2.04%)消费存在结构性矛盾。但是今年中美贸易摩擦叠加非洲猪瘟的影响,豆粕1901合约价格坚挺更多的表现为资金面因素,而不是供需矛盾造成。而且,进入冬季之后,豆粕迎来消费淡季,豆油则迎来消费旺季,豆油价格相对豆粕价格将表现得更为坚挺。届时,或许豆油库存开始下降,而豆粕库存开始上升,表现为油强粕弱。

美豆企稳回升

今年以来,美豆价格在中美贸易摩擦以及美豆增产的大背景下,出现一轮快速下跌行情。不过,经过近半年的下跌之后,美豆价格开始企稳回升,在技术形态上出现明显的底背离。预计未来一段时间,美豆出现中线级别反弹行情的概率非常大。而且前期的利空因素也已经完全体现在当前的价格之中,未来一旦出现利好,容易形成空头的踩踏。此外,最近两周美豆价格上涨的过程中,持仓量小幅上升,说明多头开始主动发力。

综合来看,预计未来一段时间,豆油走势可能会强于豆粕,因此,逢低做多豆油的风险收益比更为合理。


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