豆油走势依然偏空,因来自库存的压力

时间: 2018-03-20 阅读:100 录入:zhaimanxi 作者:

  最近,油脂市场多空争夺激烈,双方针对阿根廷减产、中美贸易摩擦、美豆种植面积、美豆出口销售及压榨进行了轮番博弈,令油脂走势波动加剧,呈现出宽幅振荡的特点。在利好提振下,上周豆油小幅回升,但仍远未收复前一周失地,弱势未改。然而,当前油脂下方支撑较强,短期亦难大跌。

   进入3月中下旬,阿根廷减产炒作已告一段落,美豆出现回落,当前市场的关注点进一步转向美豆种植面积。在大豆玉米(1765, -2.00, -0.11%)高比价之下,市场普遍认为美豆种植面积将首度超过玉米。调查数据显示,2018年美豆种植面积预计将达到9210.4万英亩。受此消息打压,美盘大幅回落并拖累国内油脂走势。然而,针对美豆新季种植面积,当前市场预估仍存在较大分歧。此外,美豆价格受到强劲出口销售和超预期压榨支撑,短期亦难大幅回落。3月29日美国农业部将公布种植意向报告,美豆及油脂价格波动或加剧。

   国内方面,大豆(3695, -18.00, -0.48%)压榨恢复偏慢对豆油短期形成支撑,但中期需求转淡、压榨回升趋势未改,将对其价格上行施压。全国两会期间华北地区遭遇雾霾天气,环保检查导致华北部分油厂限产或停产,令上周大豆压榨量增幅继续低于预期。进入3月中下旬,部分油厂停机大检修。在压榨恢复偏慢的情况下,油脂供应压力有所减轻,料对短期豆油形成支撑。然而按照惯例,春节后油脂需求出现季节性下滑,今年春节后成交较好主要因节前贸易商补库谨慎,致使渠道库存偏低。随着贸易商完成补库,豆油成交随价格回落。进入4月,随着国内大豆压榨恢复及贸易商补库完成,豆油库存预计将出现回升,国内油脂供应压力逐渐增加,价格重心或随之下移。

   随着特朗普对其内阁重新洗牌,地缘政治风险升温。市场预计,若美国重新制裁伊朗,或将限制伊朗石油行业的海外投资,并迫使炼厂减少购买该国的原油。但随着油价上涨,美国页岩油产量持续增加,原油涨幅亦将受限,后市回落风险仍存。

   3月1日,印度宣布上调棕榈(5070, -24.00, -0.47%)油进口关税。其中,毛棕榈油进口关税由原先的30%上调至44%,精炼棕榈油进口关税由原先的40%上调至54%,打压棕榈油走势。然而,市场认为4月7日马来西亚棕榈油零出口关税政策结束前,其他进口国或将加紧买货,斋月需求料对3月底至4月的出口形成促进,短期棕榈油亦难大跌。船运调查机构数据亦从侧面佐证马来西亚棕榈油出口出现好转,数据显示,马棕3月1—15日出口下滑2.1%—4.9%。然而,从更远的周期来看,马来西亚零关税政策结束及印度关税政策并不利于棕榈油出口,叠加棕榈油产量恢复,库存压力将逐渐增大。

   总体来看,利空豆油走势的因素主要集中在充裕的供应、马来西亚棕榈油复产及美豆种植面积增加上,而利多豆油的因素则主要集中在原油走势偏强、国内大豆压榨恢复偏慢及美豆种植面积未定上。多空交织局面下,短期油脂走势预计仍以振荡为主。后期油脂供应压力将逐渐增加,中长期来看,豆油走势依然偏空


期货开户热线: 010-51696988 18510085758 (翟曼希)
期货开户流程: http://www.yhqh.net/kaihu/shouji_bj.html
为您提供专业的期货开户期权开户期货手机开户股指期货开户期货预约开户服务。
您或许还喜欢以下文章:
期货期权大全:
股指期货 国债期货 沪深300 螺纹钢期货 天然橡胶期货 白银期货 热卷期货 沥青期货 铜期货 黄金期货 锡期货 铝期货 锌期货 铅期货 镍期货 原油期货 燃料油期货 铁矿石期货 鸡蛋期货 豆粕期货 豆油期货 大豆期货 玉米期货 PVC期货 聚乙烯期货 棕榈油期货 焦炭期货 焦煤期货 PP期货 PTA期货 甲醇期货 玻璃期货 菜粕期货 白糖期货 锰硅期货 硅铁期货 淀粉期货 菜籽油期货 棉花期货 动力煤期货 小麦期货 早籼稻期货 棉纱期货 股票期权 白糖期权 豆粕期权