采暖季限产已经开始

时间: 2018-10-10 阅读:18 录入:zhaimanxi

18年的采暖季限产已经开始。从政策来看,限产政策避免了去年的“一刀切”现象,除此之外,将电解铝行业并入有色行业中,不再单独制定限产方案,这表明今年的采暖季限产力度不及去年同期,电解铝供应受限制的程度亦不及去年同期。而从车市和房市的数据来看,今年铝市下游需求表现平淡,在没有政策利好提振的情况下,期铝价格或受电解铝生产成本影响,建议关注氧化铝、预焙阳极等原材料的价格波动。

境内外因素共同压制

氧化铝方面,境外价格会对国内造成一定影响。截至10月9日,SMM澳大利亚氧化铝FOB价格为600美元/吨,处于近4年高位,该价格折合人民币4137.42元/吨,而SMM氧化铝均价为3227元/吨,但低于去年同期的3602元/吨。从境内外价格来看,目前境外氧化铝价格依然高于国内氧化铝价格,有利于我国氧化铝出口。但据了解,10月9日境外主要氧化铝厂商海德鲁将在两周内恢复50%的产能,而且美国铝业西澳洲分公司的工人已经结束罢工。从境外供需格局来看,氧化铝供应依然偏紧,但供应紧张的程度或难以进一步加剧,对我国氧化铝价格提振有限。从电解铝的主要原材料氧化铝来看,由于今年环保检查严格,国内铝土矿供应受限,导致铝土矿价格处于高位,国内氧化铝价格也被推高。截至10月8日,山西地区铝土矿均价为485元/吨,处于近4年来的高位。从供应端来看,山西省吕梁市氧化铝企业限产或趋松,氧化铝供应紧张程度降低,但还是需要关注天然气的供应情况,如果冬季北方天然气供应不足,不排除氧化铝价格像去年冬季一样,因天然气供应紧张而出现上涨的情况。

预焙阳极价格低于去年同期

从其他原材料价格来看,截至10月8日,SMM预焙阳极均价为3823.75元/吨,低于去年同期的4389.38元/吨,由于今年采暖季限产力度低于去年,预焙阳极价格亦低于去年。由于氧化铝和预焙阳极分别占电解铝生产成本的34%和15%,预焙阳极仅占电解铝成本的2%,因此,若氧化铝和预焙阳极价格不出现明显上涨,则电解铝成本难以太高,铝价亦难有充足的上行动力。今年电解铝行业大部分时间处于亏损状态,导致很多电解铝企业扩展意愿不强,电解铝产量比去年要少。而从去年12月开始沪伦铝比值便处于历史低位,这刺激了我国铝型材的出口,但国内库存还是处于近3年来同期高位,这也将对铝价上涨造成阻力。截至10月8日,上期所铝库存为652870吨,虽然相比今年4月时峰值的879587吨下降25.78%,但是还是比去年同期的516817吨增加了26.3%。综合来看,国内电解铝供应依然充足。

综上所述,虽然目前是“金九银十”的传统消费旺季,铝市需求或有所回暖,但由于今年采暖季限产力度不及去年,而且铝市库存高企,如果没有政策利好或者消息刺激,铝价短期或随电解铝成本波动,运行区间在14300—15000元/吨,建议关注氧化铝、预焙阳极价格的变化对电解铝成本的影响。

 


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