股指期货是否能继续前行(一)

时间: 2015-09-02 阅读:331 录入:yhqh2305 作者:


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    没消停多久,伴随股市大跌,股指期货再次回到聚光灯下。

    知名专家巴曙松日前发表的《股指期货该责难还是该大力发展》一文,在业内人士看来只是理论层面的实事求是阐述,却不料成为个别专家的针对目标。

应该讲,争论是开放的,本身应当支持。不论境界视野高低,还是专业素养深浅,抑或推断逻辑对错,双方争论的过程,其实就是观念澄清、思想统一的过程,客观上会起到宣传教育的效用。争论之后取得理念协同,才能为股指期货赢得轻装前行的环境。

    一般来讲,创新之路崎岖,往往伴随着争论。上世纪80年代,美国也曾经历一场关于金融衍生品经济价值的大讨论。为了厘清问题,探究本质,美国证监会、美联储、财政部和商品期货交易委员会历时3年,完成了期货期权对经济影响的研究报告。事实证明,这次正本清源,很大程度上统一了思想,推动了美国期货衍生品市场的蓬勃发展。更为重要的是,期货衍生品市场逐渐被视为美国金融具有世界级支配力的一种强大软实力。

我们需要,当然也正在经历着这样一场大讨论。

    事实上,对于金融衍生品市场的经济价值,政府近年来出台的一系列大政方针中都有体现,并强调予以发挥。也就是说,金融衍生品市场已经得到了高层的认可。接下来要做的是,努力把金融衍生品的经济功能最大化发挥出来。可是,面对个别所谓专家貌似公允的非议,面对使股票散户财产大幅缩水的指责,管控不断升级的股指期货,走得恐怕有些拘谨,市场观感复杂。

    笔者无意指责个别专家的做派,也无意探究其指责期指是不是如市场人士认为的,是为早前预言股指会上万点寻找的脱责借口,但其言辞及处,确实得到不少投资者特别是股票中小散户的“追捧”。这种窘况,需要认真思考与面对。

    如果借用英国作家萨克雷的《名利场》,那么眼下的股市也是个名利汇聚的场所。名利效应下,某些人有意无意地选择“失明”,也是某种人性使然,当然这恰反衬出市场尚有不少亟待改进的地方。

    比如,面对种种争议,市场组织者和参与者是否能够及时且有针对性地通过不同媒介,以不同方式,持续不断地进行解释和纠偏?因为似是而非的言论,吸引眼球的有意为之,对不明真相和不清楚期指运行规律的非专业人员来说,确实具有迷惑性和杀伤力。来自所谓专家和散户的非理性羊群效应,短时间内就有可能使市场真相稀释,直至湮没。


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