股指期货高端客户要求期货公司高端交易系统

时间: 2010-04-21 阅读:342 录入:xiaodexian901 作者:
 我国股指期货上市以来的表现又一次印证了“初期套利机会多”的海外经验。本月19日,股指期货期现价差从上百点到收盘时收窄至三十多点,从理论上来说,较好的收敛使得期现套利当天了结就能获利不菲。尽管这几天真正使用期现套利系统交易的私募机构凤毛麟角,但是市场的大量套利机会还是引起不少机构或投资者加紧了这方面的研究与开发。近日期货日报记者从多家证券公司与期货公司了解到,一些证券与期货私募以及大客户对期货公司和证券公司提供快速的系统交易环境已经提出了明确要求。
  一位阳光私募投资管理人对记者表示,如果将来信托产品投资股指期货,虽然他们在交易通道上别无选择,但是开立的股指期货自营户他们还是精心挑选了一家券商及其控股期货公司。对准备推出股指期货套利和对冲产品的这家私募而言,能否提供快速、便捷的系统交易通道成为他们选择开户商非常重要的条件之一。
  在中证期货日前举行的“论剑股指 赢在中国——股指期货投资策略研讨会”上,中信证券信息技术中心副总裁肖宏表示,成功的程序化交易需要具备三个条件,一是要有高速的行情数据,二是快捷的柜台交易系统,三是有效的交易策略。其中,前两个条件都与系统有着直接的关系。
  “要获得高速的行情数据,就要先了解数据的生成以及发送过程。首先,中金所的行情数据通过线路发送出来,所以线路很重要,互联网较专线要慢很多,当时的测算结果显示可能慢零点几秒;其次,中金所的行情数据必须发送到终端才能接入交易系统,因此还有一个软件服务商处理和转发的过程,这也会导致行情速度慢。”一位早期就参与过股指期货系统测试的券商IT人士表示。
  对我国的权证投资者或短线期货交易者、期货套利者而言,零点几秒的落后已经会对交易产生影响。据了解,以前有一些美国对冲基金在参与澳大利亚和香港等新兴金融市场时,为了获得“快几秒”的数据,后来不得不将主服务器从美国移到了当地,甚至交易所附近,因为越洋专线传输太慢导致其好多投资策略无法与当地的一些基金竞争。
  更快的行情数据能为系统交易者奠定成功的基础,但快捷的柜台系统却似乎没有引起投资者足够多的重视。往往出现套利机会或者高频交易机会时,正是行情波动最剧烈时,此时交易量最活跃,如何保证交易指令能在最快的时间报到交易所的撮合系统就是很重要的事情。“自动化的套利或对冲等模型交易在模型优劣上的差异已经非常小了,现在比拼的就是速度,包括发现投资机会的速度以及成交速度。”两家券商金融衍生品部专业人士不约而同地对记者表示。据了解,证券公司在设计自己的股指期货自营系统时突出强调的就是一个“快”字。
  “要构建股指期货套利交易的高速跑道,除期货、股票跑道要高速外,服务器的存放地点也很重要,离交易所越近越好。” 肖宏表示。
  中证期货总经理严金明透露,为追求交易速度,公司有客户要求拉专线直连交易所,最后发现通过公司租用的上海期货交易所综合交易平台反而要更快。他表示,中证期货提供了不同的交易平台与软件供不同客户使用,需要快速交易的客户可以直接用上期综合交易平台签约的终端软件;需要进行期现套利、跨期套利、α套利或高频交易的客户可以使用中信证券股指期货套利系统;非现场客户可以使用网上交易软件;而证券公司现场客户则提供了乾隆行情软件和金仕达热自助交易系统。

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