“政策靴子”落地 期指或引发基金业格局生变...

时间: 2010-03-18 阅读:289 录入:xiaodexian901

“政策靴子”落地 期指或引发基金业格局生变...


  中国证监会15日公布的《证券投资基金投资股指期货指引(征求意见稿)》基本明
确了基金参与股指期货的“法律地位”。尽管多位基金业内人士表示,股指期货推出初
期会持谨慎态度,参与程度不会很高;然而由股指期货所引发的基金业变局已然开始酝
酿。

  “股指期货一旦向基金开闸,作为市场最重要的机构投资者,基金的产品创新步伐
肯定会提速,特别是对于以沪深300为标的的系列指数基金而言,其创新的空间会越来
越大,采取的管理策略也会更加多样化。”申万巴黎基金量化投资负责人张少华在接受
记者采访时表示。目前,股指期货已经激起基金公司开发相关产品的热情。据海富通产
品与创新部副总裁章伟透露,“海富通在产品储备上已经开始进行相关的准备工作。如
果要参与股指期货,对于基金的投资交易系统、估值系统以及风控系统都需要进行一些
改造。”而掌管着金元比联宝石动力保本混合基金的何文向记者指出,“这一征求意见
稿赋予了保本基金更大的投资灵活性。一般来说,保本基金的股票投资比例较低,利用
股指期货的杠杆特性能够在锁定一定风险的前提下提高股票的投资比例,从而提高保本
基金的收益率。”

  此外,股指期货向基金开闸还可能引发混合型基金业绩差距被拉大。国投瑞银沪深
300金融地产行业指数拟任基金经理马少章表示,混合型基金的特征决定了其有较高的
择时需求,而股指期货为混合型基金提供了高效率、低成本的择时工具。

  事实上,股指期货已经成为成熟市场公募基金的基本投资工具。以美国富达基金公
司为例,据其2009年公布的半年报和年报显示,旗下55只投资美国国内的股票型基金中
有20只运用股指期货,27只投资海外的股票型基金中有9只运用股指期货;如果按主动
型基金和指数型基金统计,其70只主动型基金中有18只运用股指期货,13只指数基金中
有12只运用股指期货。申银万国证券研究所首席分析师提云涛撰文指出:美国的指数基
金基本利用股指期货进行资产配置和流动性管理;而且富达基金年报和半年报公布的期
货持仓合约均为“多头”,“合约价值/净资产”在10%以下;富达基金使用的期货“合
约价值/净资产”均值为3.17%,“期货损益/总损益”均值为3.87%,各基金运用股指期
货进行资产配置的效果良好。

  如此看来,征求意见稿对基金参与股指期货仓位的规定可谓“中规中矩”:不仅为
公募基金运用股指期货管理风险进行了详细的规定,而且还为相关产品的创新预留了一
定空间。


股指期货、期货公司、北京期货公司、期货开户、期货营业部 http://www.yhqh.net
股指期货开户北京期货开户、期货公司开户、期货开户 http://www.yhqh.net
期货开户热线: 010-68569710 (王威)
期货开户流程: http://www.yhqh.net/kaihu/shouji.html
为您提供专业的期货开户期权开户期货手机开户股指期货开户期货预约开户服务。
您或许还喜欢以下文章:
期货期权大全:
股指期货 国债期货 沪深300 螺纹钢期货 天然橡胶期货 白银期货 热卷期货 沥青期货 铜期货 黄金期货 锡期货 铝期货 锌期货 铅期货 镍期货 原油期货 燃料油期货 铁矿石期货 鸡蛋期货 豆粕期货 豆油期货 大豆期货 玉米期货 PVC期货 聚乙烯期货 棕榈油期货 焦炭期货 焦煤期货 PP期货 PTA期货 甲醇期货 玻璃期货 菜粕期货 白糖期货 锰硅期货 硅铁期货 淀粉期货 菜籽油期货 棉花期货 动力煤期货 小麦期货 早籼稻期货 棉纱期货 股票期权 白糖期权 豆粕期权