期指套利有四大类型

时间: 2010-03-01 阅读:309 录入:xiaodexian901
  2010年2月22日9时起,市场盼望已久的股指期货开户正式启动。虽然由于门槛高、风险大等特点,使期指开户首日投资者的反应并非特别积极,但开户慢热并不代表广大散户对期指的好奇就不存在,许多人还是想在此间跃跃欲试。不过,散户若要在股指期货中生存,必须得讲究一定的操作策略。其中,套利交易就是一种运用得较多的战法。

  所谓套利交易,是指交易者利用市场上两个相同或相关资产暂时出现的不合理价格关系,同时进行一买一卖的交易。当这种不合理的价格关系缩小或消失时,再进行相反的买卖,以获取无风险利润的交易行为。

  股指期货套利的实质,是对基差或合约的价差进行投机。基差及合约间价差的变动是可以分析和预测的,分析正确可以获利,即使分析失误套利的风险,也远比单向投机的风险低。那么股指期货套利有哪些类型呢?

  期现套利期现套利又叫指数套利。现货指数和期货指数价格之间,理论上应该存在一种固有的平价关系,但实际上,期货指数价格常受多种因素影响而偏离其合理的理论价格。一旦这种偏离出现,就会带来套利机会。如果期货价格高于合理价格,可以根据指数成分股构成及权重买进复制指数的一篮子股票,并放空价格相对高估的期货合约,在期货合约到期时,根据现货和期货价格收敛的原理,卖出股票组合,平仓期货合约,将获得套利利润。这种策略称为正基差套利。如果散户能够融券,还可以进行负基差套利,即融券卖出股指现货组合,买入股指期货。

  跨期套利跨期套利是利用同一市场不同交割月份的期货交易价格的偏差进行套利。如6月合约与12月合约间的套利。跨期套利是套利交易中最普遍的一种交易方式,主要包括三种基本的交易形式:买近卖远套利、卖近买远套利和蝶式套利。散户在进行跨期套利时,要对股指中期运行趋势应有正确的判断。

  跨品种套利跨品种套利,是指交易者在两个价格联动性较强的不同指数期货合约上开立相反头寸的交易方式,这两个指数期货可以是在同一个交易所交易的,也可以是在不同交易所交易的。

  例如,美国的标准-普尔指数与纽约股票交易所综合指数的相关程度很高,二者之间存在套利机会。当小公司业绩优于大公司时,纽约股票交易所综合指数期货的价格很可能相对指数期货的价格上升,则买入纽约股票交易所综合指数期货,卖出标准-普尔指数期货进行套利。在我国则有在做多或做空股指期货时买入或卖出俄ETF产品。

  跨市场套利跨市场套利是指在不同的交易所同时买进和卖出相同交割月的同种或类似的股指期货合约,以赚取价差利润的套利方式,又称市场间价差。

  例如,日经225指数期货同时在新加坡国际金融交易所进行交易,由于标的指数是相同的,因此各个期货合约的价格变动趋势也相同。不过,由于各种因素的影响,同一指数期货合约之间的价格会保持一个合理的价差水平。如果比价关系出现暂时的反常,散户就存在进行套利交易获利的可能。

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