期货初始保证金分配比例

时间: 2010-04-01 阅读:806 录入:xiaodexian901

期货初始保证金分配比例

正向套利:卖出期货,买入现货,最低保证金比例a,如果期货合约上下浮动为 (+ -b),我们需要考虑期货合约下跌时候所面临的追加保证金风险,初始保证金分配比例应该为 a+b+ab

例子:最低保证金比例20%,期货价格为100万,如果以最低20%比例分配保证金,那么保证金账户有20万,如果合约价格上涨20%,交易者损失20万,保证金账户为零,面临保证金不足风险。

如果以a+b+ab的比例分配,也就是 20%+20%+20%*20%=44%的比例分配。

保证金账户44万,如果期货价格上涨20%,保证金损失20万,保证金账户余额为 24万=(100*(1+b)a=100*120%*20%=24万),我们保证金账户的余额依然符合最低保证金比率20%

 

反向套利:买入期货,卖出期货,同样如果期货价格下跌,我们也面临保证金损失的亏损,在反向套利中,初始保证金分配比率为 a+b-ab。

例子:期货价格100万,最低保证金20%,以a+b-ab的比例分配保证金,20%+20%-4%=36% ,保证金账户36万,如果价格下跌20%,保证金损失100*20%=20万,余额16万(100*(1-20%)20%)=16万)依然是期货价格的20%,避免了保证金不足风险。

 

这里比例是最安全,保守的分配比例,在现实操作中,涉及到资金利用率的问题,不必严格按照这个比例分配,但是可参考此比例,分配仓位,预留出一定的保证金,来应对价格浮动带来的保证金不足风险。

 


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