股指期货神奇之处

时间: 2018-01-17 阅读:206 录入:zhaimanxi

多数投资者都觉得股指期货是一种比较专业和复杂的投资工具,需要花费投资者更多的时间和精力,而且还需要学习新的知识。那么,投资者为什么还要参与股指期货呢?因为股指期货具有如下特点:

(1)股市下跌也赚钱。在股票价格一路向下的情况下,投资股票会賠钱,做空股指期货却有赚钱机会,确保了资金不至于在大盘普遍下跌时闲置,提髙了资金的使用效率。在股票市场处于下跌时,投资者可以先卖出开仓,在价格下跌的时候买入平仓,依然是可以赚钱的。

(2)交易机制更灵活。股指期货的一个很大特点是双向交易,既可以像做股票那样先买后卖,也可以先卖后买,这个双向交易对于任何投资者都是一样的,投资者可以自行选择交易方向。股禀市场的融券业务,虽然也可以让投资者享受手中没买股票也可以先卖股票的好处,但毕竟有很多限制,投资者还是需要先借到股票才能做空,远没有股指期货做空那么方便。

(3)抗操纵性强。股指期货的标的物是一篮子股票,如果重仓持有的话,需要的资金数量是非常巨大的。因而,大盘指数与单个股票比较,更难被少数人控制和操纵。

(4)可以支配更多资金。股指期货采用的是保证金交易,交易时不需要支付全额,而是支付合约价值的一个比例作为履约担保。比如,保证金比例规定为10%的话,意味着在一次开仓的时候,可以用100万元的资金持有价值1000万元的合约。当然这仅仅是一个理论上的估算,实际操作的时候由于追加保证金等问题的限制,投资者一般可以持有价值400万元到500万元的合约。相对而言,股票买卖的话,100万元的资金最多只能持有价值100万元的股票。

期货市场产生的初衷是帮助现货市场的投资者规避风险。但其推出后,由于大量投机资金也参与其中,因此,期货市场对于现货市场的影响也变得更加多元化。股指期货市场对于现货市场的主要影响有以下几点:

(1)使股票市场更为活跃。股指期货丰富了证券投资者的策略和工具,吸引了大量投机者、套期保值者和套利者加入证券市场。在现货市场与期货市场的互推作用的影响下,肯定会增加证券市场的流动性。股指期货推出后,由于有了套期保值功能,投资者买涨买跌都可以,这无疑会带动或促进股票现货市场交易的活跃,特别是那些构成股价指数的成份股,将会有更髙的流动性。

(2)有利于机构投资者队伍的壮大。股指期货主要用于避险、套利,有利于开展组合投资和投资策略的多元化,但在投资分析和操作上比现货的股票交易要复杂一些。机构投资者拥有人力、信息和资金上的优势,股指期货更有利于他们发挥所长。因此,股指期货推出后,相对于散户、基金、券商和社保基金等会更有兴趣使用这一工具。事实上,我国推出的沪深300股指期货就是面向机构投资者,这也符合我国证券市场管理层旨在大力发展机构投资者的政策目标。

(3)增强了股价的稳定性。19871019日,美国华尔街发生了著名的“黑色星期五”事件,股市单日暴跌22.6%,弓丨发全球股市下挫。很多人把这次事件的起因归结为股指期货的影响。但很多专家对此进行了深入研究后认为,股指期货对于股价波动的影响是局部的、短期的、有限的股指期货的推出,在一定程度上可以减轻市场上的几种拋盘造成的恐慌心理,减少股价的剧烈波动。特别在涨跌幅限制和“熔断”机制的共同作用下,股指期货对于股价波动的影响会越来越小。

在股票交易中,有可能会出现双籯的局面。这是因为,股票的买卖在一定程度上是投资者对上市公司未来业绩的投资。上市公司业绩增长,就给所有持有其股票的股东带来利润。特别是遇到大牛市,每只股票都上涨,每个股民都赚钱。

但是股指期货市场却不同。股指期货和所有的期货一样。都是由买家和卖家组合起来,才能完成买卖。只有有人看好并买入股指期货,同时有人看淡沽仓,交易才能完成。正是由于一方买进,一方卖出,所以在结算时,必然只有其中一方赢,另一方输的情况,没有双赢的局面。赢家所赢的必然是输家的钱,而赢家所赢金额的总和也必然是输家所输金额的总和。在这个意义上,股指期货交易是零和游戏,不可能出现双赢。不过,由于股指期货具有价格发现、风险转移和优化资产配置等功能,并且股指期货交易为投资者提供了新的投资和投机品种,所以无论是投资者还是社会整体,均可从中受益。



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