股指期权_股指期货期权_股票指数期权

时间: 2012-04-16 阅读:4450 录入:dingjiangang 作者:

    股指期权:又称股票指数期权,是在股票指数期货合约的基础上产生的。股指期货期权购买者付给期权的出售方一笔期权费,是一种赋予投资者在规定的时间内,按照事先议定的敲定价格选择买(卖)股票指数期货合约还是不买(卖)该股票指数期货合约的权利。第一份普通股指期权合约于1983年3月在芝加哥期权交易所出现。该期权的标的物是标准·普尔100种股票指数。国内第一份股指期货期权可能是沪深300股指期货期权。
    决定股指期货期权价格的主要因素包括以下几方面:(1)履约价格的高低;(2)期权合约的有效期;(3 )期权标的物市场的趋势;(4)标的物价格波动幅度;(5)利率的变化。股票指数期权价格的确定也是如此。

    沪深300股指期货期权可能即将成为国内第一个期权品种,它建立在已上市股指期货品种基础上的股指期权,仅涉及证监会的监管权限。相比国债期货、外汇期货,其受到的各方面阻力最小,同时相比其他股指期货品种(中证500指数期货、行业板块指数期货甚至迷你指数期货),因国内尚无一个商品类或金融类期权品种上市,而更具创新意义。
    传闻股指期权将于今年4月启动仿真交易工作,近期有望上报证监会并进入上市审批流程。股指期权标的物确定为现货沪深300(2454.899,11.78,0.48%)指数,采用欧式期权设计。相关部门将做市商制度纳入规划,计划引入券商充当做市商。另据了解,各类商品期权、ETF期权等创新也在酝酿中。
    相关人士透露,监管层目前对于推出期权的态度较为积极。作为中國证券市场的历史空白,期权的大门最有可能由股指期权率先推开。在国债期货上报证监会之后,中金所对于国债期货的准备工作基本完成,股指期权的筹备工作已全面铺开。股指期权立足于现货市场,标的物已经正式确定为现货沪深300指数,将与当前运行良好的沪深300股指期货形成风险管理市场的完整体系。鉴于风控需要,首个期权品种采用欧式期权设计,要求其持有者只能在到期日行权。据透露,股指期权的仿真交易工作最快将于4月份启动。

    股指期货期权推出以后,股指期货与股指期货期权可以进行组合投资,风险更低。如下图:股指期货和期权管理资产组合
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