期权实战交易"军规”

时间: 2017-10-11 阅读:49 录入:zhaobo2017

第一条:换一种思维交易期权

   期权被誉为金融衍生品“皇冠上的明珠”,有别于股票和期货,期权影响因素多样化,其影响因素主要有标的涨跌、波动率、时间价值,其他还包括利率、执行价等,而股票和期货基本只有标的的涨跌这一个影响因素。因此,投资者交易期权时,除了要判断标的的涨跌,还要特别关注时间价值。期权市场运行以来,很多投资者亏损的原因是没有时间价值观念,因此必须换一种思维来做期权交易,尤其不能像交易股票那样交易期权。做期权的买方(权利仓)要用打“游击战”的思维,做期权的卖方(义务仓)才可以用打“持久战”的思维。

 第二条:买方卖方区别用

   如果行情大涨大跌,就用买方,如果行情是小涨小跌,就用卖方;如果想以小博大、追求高额收益,就用买方,如果想以大博小、追求稳健收益,就用卖方;如果是趋势行情,就用买方,如果不是趋势行情,就用卖方。金融市场有“二八法则”,20%的时间是趋势行情,80%的时间是横盘振荡行情,从这个角度而言,买方一年只有20%的交易机会,卖方一年则有80%的交易机会,所以如果想大概率盈利,还是做卖方,但是要防小概率亏大钱,而作为买方,虽然是小概率赚大钱,但却是大概率亏小钱。

 第三条:卖方胜率高于买方

    我们可以把市场行情分为3种,即上涨、横盘、下跌,作为卖方的胜率是2/3,作为买方的胜率是1/3。比如投资者小旭卖出认沽期权,他是看不跌,只要是横盘或上涨,他都能盈利;如果小旭是买入认购期权,他是看上涨,横盘和下跌都对他不利,所以他的胜率是1/3。但是从赔率上看,卖方的赔率最大是赔1倍,而买方的赔率最大是n倍。依据下表,在做对方向的情况下,买方买入开仓购62350的赔率是110.98倍,而卖方卖出开仓沽62300的赔率是11倍。上表为买方卖方赔率对比。买方理论上(静态)收益无限,但从动态上来看,其收益也是有限的,因为标的不会无限上涨,所以投资者一定要放弃一夜暴富的念头,踏踏实实做交易。

 第四条:买方的痛点是亏时间价值

    期权的价格(权利金=内在价值+时间价值。作为买方,做多内在价值的同时亏时间价值,作为卖方,做空内在价值的同时赚时间价值,两者的差别是:一个亏时间价值,一个赚时间价值。我们举个例子,929日收盘时,购102700的价格为0.0527元(内在价值0.0260元,时间价值0.0267元),沽102750的价格为0.0339元(内在价值0.0240元,时间价值0.0099元),买入开仓购102700和卖出开仓沽102750同样都是看涨,假设到行权日时50ETF的价格还是停留在929日的收盘价,那么这时购102700的价格只有0.0260元(只剩内在价值),就亏损了0.0267元(时间价值),而沽102750的价格为0.0240元,就盈利了0.0099元(时间价值)。

   一个亏0.0267元时间价值,一个赚0.0099元时间价值。所以,作为买方,每天都在亏时间价值,作为卖方,每天都在赚时间价值。这是买方的痛点,必须花点时间价值才能买到杠杆。

第五条:从小试牛刀的练手开始

   开始交易期权前,投资者要先掌握期权的基础知识,熟悉期权交易软件,然后通过仿真交易或实盘交易开始练手,每次就11张地交易,等到熟练后再1010张地交易,不要一开始就下大单,先试试你的牛刀是否锋利,等到能够熟练使用交易软件和期权交易策略时,再开始投入大资金,这样盈利概率才更高,不至于牛市来临,而你却倒在牛市门口。

第六条:严格执行交易计划

   期权的价格包含部分时间价值,每天都会消耗,所以投资者交易前更要确定交易目的,制定好交易计划,最简单的就是确定出场点。要做到进场前就明确出场点,避免一直亏损时间价值。比如投资者做一波趋势行情,先要定义这个趋势的时间是一个月,还是半年,接着定义这个趋势的目标点位,比如,定义这波趋势在一个月内50ETF涨到2.84元,那么不管是一个月结束没有涨到2.84元,还是一个月没结束就涨到2.84元,这时候都要出场,再重新定义下一个交易计划。再比如,做一个事件驱动策略,买入开仓跨式策略做多波动率,那么,只要这个事件兑现,就要平仓该策略,重新定义下一个交易计划。

   当然,投资者也可以在中途调整交易计划。比如有些影响因素改变了,投资者觉得要实现该目标点位的概率已经很低,那么可以提前结束该计划。对投资者来说,还有一点需要注意,那就是最好把交易计划写下来,以便随时查看,依据计划进行交易。


期货开户热线: 010-68569710 (王威)
期货开户流程: http://www.yhqh.net/kaihu/shouji.html
为您提供专业的期货开户期权开户期货手机开户股指期货开户期货预约开户服务。
您或许还喜欢以下文章:
期货期权大全:
股指期货 国债期货 沪深300 螺纹钢期货 天然橡胶期货 白银期货 热卷期货 沥青期货 铜期货 黄金期货 锡期货 铝期货 锌期货 铅期货 镍期货 原油期货 燃料油期货 铁矿石期货 鸡蛋期货 豆粕期货 豆油期货 大豆期货 玉米期货 PVC期货 聚乙烯期货 棕榈油期货 焦炭期货 焦煤期货 PP期货 PTA期货 甲醇期货 玻璃期货 菜粕期货 白糖期货 锰硅期货 硅铁期货 淀粉期货 菜籽油期货 棉花期货 动力煤期货 小麦期货 早籼稻期货 棉纱期货 股票期权 白糖期权 豆粕期权