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大宗商品或迎“大年”

时间: 2017-02-06 阅读:347 录入:yhqh2305

 接受采访的多位市场人士认为,2016年黑色系供给侧改革为企业端输血的成效显著,也令大宗商品指数出现了QE1和四万亿时期的涨幅。展望2017年,农产品供给侧诉求和原油因素影响意味着国内经济向准滞胀方向驱动的可能性正在上升,一旦如此,2017年大宗商品市场肯定不算“小年”。而其中的风向标——黄金和原油走势,尤其值得关注。

  贵金属有望延续涨势

  国内春节假期纽约商品交易所(COMEX)黄金期货合约累计上涨1.61%,白银期货则上涨3.79%。截至1月24日的过去一周,对冲基金和基金经理小幅减持COMEX黄金净多头头寸256手至59679手,白银投机净多头头寸增加4357手至55109手,净多仓连增四周。

  有分析认为,美国新政府的减税和增加开支政策还有待国会批准,与墨西哥和中国发生贸易风险以及围绕美联储政策的不确定性等潜在问题将利多贵金属,节后涨势有望继续。

  对于2017年的贵金属走势,天风证券研究员张静静预计,2017年一季度美国大概率将陷入准滞胀,美元小幅回调、贵金属反弹可能性大;3月英国脱欧或为美元提供重新走强机会,但对贵金属未必利好,且6月有望再次迎来联储加息,由此二季度贵金属走低概率较高;美元持续走强或将导致海外美元流动性枯竭,一旦如此三季度可能爆发区域性经济危机,贵金属也将重挫;四季度随着美元冲顶回落贵金属也将进入大级别的反转行情。

  市场人士对中国证券报记者表示,负利率债规模的扩张颠覆了传统的资产配置逻辑,黄金被最大程度地赋予了债的属性,其商品属性被显著压缩。一旦通胀预期走强,全球负利率债规模收缩,黄金就会遭到抛售;若通胀预期叠加经济复苏预期,抛售将更为凶猛。以美国大选为分水岭,此前市场对通胀预期已经变得敏感,此后特朗普逻辑令通胀预期叠加了美国经济增长提速的前景。因此,特朗普当选前,黄金高位震荡并略有回落;特朗普当选后,则一泻千里,且呈现出“油价越高,黄金跌势越猛”的异常走势。

  不过业内人士认为,黄金作为市场上的“无息”货币,在美元强势下目前保持弱势。但通胀预期依然存在,特别是原油保持震荡走强之际,黄金价格下跌又会吸引投资者的关注,作为资产配置的力度可能会被再度加强,这又会使得黄金将逐步摆脱目前跌势。


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