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有色金属铜、镍、锌铅期货品种20170607日报

时间: 2017-06-07 阅读:95 录入:zhaimanxi 作者:小曼

日评:周三铜盘中再次出现反复,沪铜1708夜盘拉升后收盘前跟随外盘再次下跌,收盘较前一交易日下跌0.6%。或与今日LME期权到期多空在5600美元争夺有关。LME库存意外下降5350吨,距离上个月初的年内最高点已下降超过6万吨,特别是近三周,几乎呈现连续下降的趋势。现货方面,美金铜升水报盘有所增加,或与国内资金紧张导致的融资需求上涨有关,国内上海地区升20,天津由贴水升为小幅升水。消息方面,央行公开逆回购1800亿,但有2400亿逆回购到期,实际净回笼资金600亿元;中国5月外汇储备为30535.7亿美元,超过预期和前值,连增4月,今年以来人民币以震荡升值为主,特别是在穆迪调降评级以及美联储6月加息前夕,央行有意挺价人民币,短期来看这一态势还将持续。在下半年供应平稳增加的预期和监管去杠杆的双重压力下,我们仍然对未来3个月的铜价看空,但短期来看,无论美金铜还是内贸铜消费平稳,库存持续下降,下方仍存在较强支撑,因此下跌过程还将反复。维持5700美元以上做空的操作思路。


锌铅日评:周三沪锌铅同时小幅回落,沪锌增仓明显,锌铅价差继续回归。宏观市场,央行公开市场周三进行1800亿逆回购操作,净回笼600亿元,1、3月拆借利率仍在走高,6月国内资金整体紧张延续。现货方面,上海0#锌主流成交于21820-22100元/吨,对沪锌1707合约升水750-890元/吨附近,现货升水扩大60-70元/吨附近,因进口锌较国产价格相对低廉,更受市场青睐,下游按需采购为主。从今日来看,现货紧张导致升水进一步走高,带动沪锌近月价格坚挺,导致跨月价差进一步扩大,近强远弱迹象表现的尤为明显。由于今年冶炼厂加工费利润空间小于去年,同时锌价下跌带来原料库存损失,冶炼厂目前阶段产量并未有明显增加;虽然冶炼厂产量随着检修后逐步恢复,但锌锭供应阶段性紧张的局势短期难以快速解决,锌价近月延续坚挺上来看,沪锌整体继续下行趋势不变,短期内近月价格维持坚挺,不排除跨月价差继续扩大;沪铅延续上行通道,调整后可以逢低建多单。(仅供参考)


日评:沪镍主力继续延续窄幅震荡走势,收73480,涨0.51%,沪镍指数净流出资金0.099亿元,沉淀资金33.8亿,持仓量57.4万。现货方面,今日金川公司上调电解镍(大板)上海报价至74300元/吨,上调幅度300元/吨;精炼镍现货升贴水受主力移仓影响俄镍贴600,金川升1500;高、低镍铁镍铁分别报在770元/镍、2600元/吨,整体平稳;镍矿1.5%CIF报至31.5美元/湿吨,平稳为主。当前国内精炼镍产量整体维持平稳,而高镍铁因成本持续倒挂因素影响,产量有望继续小幅下滑,对应的镍矿需求也在低位,而来自菲律宾方面的镍矿仍有增量预期,镍矿仍有一定的下跌空间,镍矿对镍价缺乏基础性的支撑。5月来自印尼的镍铁进口有望出现增加。需求方面,6月钢厂镍、铬原料招标价仍有下压空间,钢厂成本可以大幅下调,现货行情的下跌致使成本已到临界点,从内在因素看钢厂减产意愿不强,外在的德龙复产将会激发其他钢厂的减产意愿,国内镍需求由此前的趋弱到当前的平稳预期。基本面整体仍有所偏弱。本月重点关注印尼镍铁进口量变化、印尼第二批镍矿出口配额及中频炉改革的力度,前两者利空,后者利多,走势变化在于多空因素的时间搭配而非走预期,短期建议观望。(仅供参考)


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