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有色金属镍、铜、锌铅期货品种20170607早报

时间: 2017-06-07 阅读:98 录入:zhaimanxi 作者:小曼

:隔夜伦镍收8925涨65涨幅0.73%;库存 379932吨,减1548吨,成交量6936增1926;6月6日,央行进行4980亿MLF操作,均为一年期,中标利率为3.20%,与上期持平。考虑6月以来逆回购已累计净投放700亿元,央行加大了货币政策工具对流动性的支持力度。未来两个月仍存在流动性大幅波动的风险。据新镍网统计,2017年5月中国电解镍产量约为12831吨,较2017年4月产量12850吨减少0.15%。金川5月份电解镍产量略有减少,相比4月份产量10000吨下滑3%至9700吨。国内精炼镍、镍铁产量都有不同程度的下降,但镍铁产量的下降已经进入到相对的静默期,与之对应的是印尼镍铁进口则有较大的增量空间。需求端,不锈钢现货行情大幅下跌,钢厂产量在5月已作出调整,但仍难对现货止跌,贸易商、终端的接货意愿的下降使得钢厂库存处于增加阶段,6月钢厂仍将下修产量,而德龙的复产将使得300系产量整体维持在环比持平水平。需求平稳、供应增加是当前基本面主要矛盾。关注20日左右海关数据、中频炉改革力度,镍价已处于看空走势的底部震荡区域,建议观望为主,待消息面确定后再介入。(仅供参考)

锌铅:隔夜LME锌铅再度下挫,LME锌收于2461美元/吨,LME铅收于2070美元/吨;夜盘沪锌铅小幅冲高回落。宏观市场,美国4月职位空缺604.4万个,环比上涨4.5%,史上首次超过600万并创纪录新高,隔夜指数继续回落;近日北京、上海、广州多家银行再次收紧房贷政策,部分银行将首套房贷利率上浮10%,甚至20%。库存方面,LME锌库存减少1200吨至327300吨,LME铅库存持平于179200吨;LME锌现货贴水17美元,LME铅现货贴水20美元,国内0#锌对1706在平水-升水60。现阶段来看,海内外锌库存仍在持续下滑,在进口盈利窗口打开的情况下,进口锌锭持续增加;但目前市场锌锭紧缺的迹象仍未完全缓解,现货依然居高不下,挤仓风险仍存。盘面上来看,随着利空的逐步消化,我们认为锌价继续向下的空间已经十分有限,短期震荡接近底部区域的概率加大,关注商品市场整体变化的影响;锌铅比值经过大幅修正后,沪铅继续上涨动能减弱,但总体震荡偏强态势延续。(仅供参考)

:隔夜伦铜先跌后涨,LME库存降3050吨,收盘5618美元,较上一日下跌0.53%。昨日铜价大幅震荡或与今日LME6月期权到期有关,多空双方在5600美元争夺较为激烈。消息方面,昨日央行开展中期借贷便利(MLF)操作4980亿,超过本期到账4313亿元,但暂停逆回购。不过市场对此并未解读为央行放水,shibor利率继续上涨。实际监管部门去杠杆的行为仍在继续,未来一段时间资金紧张仍旧持续。同时有传言今年中国近期开始改变去年减持美国国债的操作,并准备在合适实际逐渐增持美债,以稳定人民币汇率。目前逐渐进入消费淡季,未来消费增速难言亮点,但下游消费现状稳定,供应端的故事越来越少。虽然说周四英国提前大选、欧央行议息会议和美前FBI局长在国会听证,但宏观上的不确定性对铜价影响变弱。沪铜目前不是资金关注的焦点,沪铜总持仓量还赶不上沪锌。铜价本身在经历了青岛港事件之后,杠杆率总体在持续下降,同时其存在大量的产业套保护盘,因此当前的波动率有所下降。不过铜上游供应包括矿的罢工以及冶炼厂检修目前看多集中在上半年,因此料下半年供应平稳增加的概率偏大,在金融整体去杠杆的大背景下,铜价8月份之前维持节奏型下跌的观点,短期来看铜价5700美元以上逐步做空较为稳妥。(仅供参考)


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