一．事件

1、2011年6月14日，国家统计局公布5月份宏观经济数据，CPI为5.5%，PPI为6.8%，工业增加值增速为13.3%；1-5月投资增速25.8%，社会消费品零售总额增速为16.9%，贸易顺差130.5亿美元；5月新增信贷5516亿元，M2增速为15.1%，M1增速为12.7%。

2、2011年6月14日，沪深两市放量大涨，沪综指涨1.1%，深成指涨1.82%，两市成交1580亿元。水泥、地产、工程机械、有色等涨幅较大。

3、2011年6月14日，央行宣布从6月20日

二、投资顾问部的观点与看法

1、央行在昨日收盘后，公布再次上调存款准备金率，出乎多数人预期，特别是闭市后立即公布，对市场影响偏负面。央行再次上调存准率，显示物价上涨压力仍然较大，管理层控制通胀决心坚决；

2、昨日市场上涨，主要的逻辑支持是工业增加值增速比较平稳，仅仅比4月份轻微回落了0.1个百分点。经济增长平稳较快的原因在于投资的拉动，5月份固定资产投资加速，房地产投资旺盛，所以以建材、房地产为代表的周期类板块走势较强。但估计当日盘面并没有提前反应央行再次上调存准率这一利空消息；

3、近期市场很多观点认为，政策调控见顶或政策进入观察期，昨日央行再次上调存准率，说明这类观点过于乐观。目前管理层对房价的调控信心坚定，房地产类上市公司后面还有继续面对严厉调控，仍然存在较多不确定性因素，昨日的快速上涨缺乏逻辑支持；

4、央行再次果断上调存款准备金率，将加剧银行的资金紧张状况，在目前银行考核日均存贷比、资本充足率监管较严的背景下，银行股可能继续受到压制；

5、资金层面，银河策略宝显示，昨日以房地产及其相关水泥、机械等板块，明显表现为资金较大流入。但从银河《资金观察》数据看，目前市场整体保证金基本处于年内最低水平，难以撬动较大市值板块的持续上涨。

6、目前以公募基金为代表的机构投资者，仓位仍然处于较高水平，向上做多能量有限。

三、结论与建议

1、管理层控制通胀、调控房价的信心坚决，短期内不会放松政策调控力度；

2、控制通胀、房价调控与地方融资平台贷款，是目前市场关注的焦点，市场仍然面临较多不确定性，投资者谨慎观望的心态难以打破；

3、目前市场资金面紧张，不支持大盘趋势性上涨，预计短期大盘将维持震荡走势；

4、中线投资者仍应注意控制仓位，轻仓观望为主；

5、短线投资者可以根据基本面、政策面及盘面走势情况，进行高抛低吸，不建议追涨。